一、我国引入QFII制度对策研究（论文文献综述）
李彩霞[1]（2020）在《QFII持股对A股市场波动的影响研究》文中研究表明自20世纪90年代初我国先后成立上海证券交易所和深圳证券交易所以来,我国股票市场规模不断扩大,已逐渐成为仅次于美国的全球第二大股票市场,但是在发展过程中,仍存在比较频繁的大幅波动,对国家经济和社会发展均会产生不利的冲击和影响。2002年我国引入了合格的境外机构投资者（QFII）,目的就在于吸引更多的境外价值投资者和境外长期资金进入股市,并通过QFII的持股行为引导我国投资者形成较为成熟的价值投资理念,从而起到稳定市场的作用,并促使我国股市能够平稳地对外开放。2019年9月,我国宣布取消了QFII投资额度的限制,进一步促进QFII在A股市场中的投资,随着QFII持股规模的增加,其是否能够达到所期望的目的,对股市波动的影响有多大,对于此类问题,近年来相关的文献相对较少。因此通过最新的A股市场数据研究QFII持股与股市波动的关系具有重要意义。本文首先回顾了QFII与股市波动的国内外研究现状,对相关概念、理论进行了阐述,然后根据梳理的文献及理论从股票市场、上市公司及投资者角度分析了QFII持股影响股市波动的机理,再对我国QFII与A股市场波动的现状进行了考察,然后从市场整体和个股层面实证分析QFII持股对股市波动的影响。市场层面,选取沪深300指数为市场整体的研究对象,运用VAR模型总体分析2005年第三季度至2019年第三季度QFII持股的影响,并进一步分不同投资额度的两个阶段来考察其是否存在差异;个股层面,选取被QFII持有的191只股票的样本数据进行研究,采用动态面板模型进行系统GMM估计,首先研究了2005年-2019年第三季度的总体情况,再区分不同市场行情以观察QFII持股影响的差异,最后分样本来看不同扩容期间及不同持股时长的QFII持股对个股波动的影响。根据实证分析结果,本文得出相关研究结论如下:（1）QFII持股对A股市场整体波动及个股波动均有负向影响,能够起到稳定股市的作用。（2）在不同股市行情中QFII持股对股价波动的影响完全不同。下跌行情中QFII持股比例的增加能够起到稳定股价的作用,但股市上涨行情中QFII持股并不能稳定市场,反而引起股价比较大的波动性。（3）QFII持股在不同发展阶段对股市波动的影响存在差异。随着QFII投资额度的增加,QFII持股能够更大程度地降低市场整体及个股的波动性。QFII在前期投资额度较小,对QFII的限制较多,QFII持股规模不大以致难以发挥其作用,而随着QFII投资额度限制的放开,QFII持股对降低股市波动的积极影响更加明显。（4）QFII的短期持股行为不能起到稳定股市的作用,反而加剧了其波动性,而QFII的中长期持股反映了比较理性的价值投资理念,能够显着地降低个股的波动,因此如何规范QFII的持股行为是需要我们重视的问题。根据研究结论,本文提出四点政策建议:（1）提高上市公司质量,吸引更多QFII持股。要倡导上市公司改善治理结构和绩效,提升公司质量,以赢得更多QFII的青睐。（2）完善QFII的信息披露制度,强化市场监管力度。监管机构要加强对QFII信息披露的管理,提高股市信息透明度。（3）积极培育国内机构投资者,加强对投资者的风险教育。发挥QFII改善投资者理念的作用,积极引导国内投资者形成长期的价值投资理念,从而减少股市中的非理性投机行为。（4）完善风险对冲机制,加强国际资本流动风险管理。加快金融创新,使市场有足够的金融衍生工具来对冲风险,并完善国际资本流动的预警和响应机制,切实防范其流动风险。
谢艳丽,任程扬[2]（2019）在《QFII制度对我国证券市场的影响》文中提出合格的境外机构投资者体系（QFII）是一个没有完全实现货币可兑换性且资本项目尚未开放的国家或地区。有限引入外资和开放资本市场的过渡性制度安排。在中国,它已进入实质性运作阶段。推行QFII制度,会产生证券市场风险加剧汇率波动及市场监督难度负面影响,但吸引外商投资,改变证券市场投资者结构,转变市场投资理念及策略,弥补上市公司治理结构缺陷,推进金融产品创新,促进市场监管和改善具有积极作用。本文选择QFII作为研究证券市场国际化对中国证券市场影响的起点,并针对实际问题探讨了策略。结合我国目前的现状,提出更加合理、稳定地开拓证券市场的有效途径,最终实现证券市场的对外开放。
王晖山[3]（2019）在《上市公司QFII持股变动的市场反应研究》文中进行了进一步梳理QFII是Qualified Foreign Institutional Investors的简称,即合格的境外机构投资者。随着QFII、沪股通、深股通等具有跨时代意义制度的实施,我国证券市场中海外投资者大军逐渐建立,在A股市场的地位与日俱增。目前QFII作为境外投资者,在我国资本市场已经成为一支有着重要影响力和生命力的力量,其投资动向一直是市场关注的焦点。研究QFII持股变动引起的市场反应,有助于完善QFII投资行为对市场影响的理论研究,促进QFII制度的发展,保护中小投资者利益。在回顾了QFII制度和QFII投资行为对证券市场产生的影响等相关文献的基础上,对QFII制度、QFII投资理念以及市场反应理论等进行了分析。实证研究部分基于信息观决策有用的视角,结合信号传递理论、有效市场理论建立QFII持股变动与股票超额收益之间的联系,并据此提出假设。选取2014年一季度至2017年四季度期间的样本,通过事件分析法对整体A股市场和不同类型A股市场进行实证分析。实证结果显示,上市公司财务报表中披露QFII持股信息后,QFII持股变动比例与累计超额收益率之间在短期内具有正相关性;被QFII增仓且持股比例越大的上市公司,其在短期内具有更高的累计超额收益率;被QFII减仓的上市公司,其在短期内具有更低的累计超额收益率,但是此时的QFII持股比例信息对证券市场的影响不显着。在不同类型的A股市场上:1.在沪市A股市场上,QFII持股变动对市场带来的影响与整体A股市场情况较为吻合,增持会带来正收益,减持会带来负收益,QFII持股比例信息对市场影响不显着;2.在深市A股市场上,QFII持股变动信息和持股比例信息对市场的影响都不显着;3.在创业板市场上,QFII持股变动与持股比例信息共同影响着市场,当QFII增持时,持股比例占流通股总数越高该上市公司则具有更高的超额收益。本文的创新主要有以下两点:第一,研究角度的创新。通过买入或卖出某只股票的变动数量占该只股票上市公司流通股总数的比例来衡量QFII持股变动,反应QFII投资的动态行为。从QFII持股变动的动态视角并进一步结合QFII持股规模的静态视角,通过财务报表披露日后不同时间段内的累计超额收益率来衡量市场反应,以此来研究QFII投资信息产生的即时市场效应及其持续程度。第二,影响机制的创新。本文从信息观里决策有用的角度出发,结合有效市场理论、信号传递理论等理论建立QFII持股变动与股票超额收益之间的影响机制。在此机制的基础上,将财务报表披露日前后划分为五个不同的窗口期,对每个窗口期内的样本又进行不同维度的分类。从而更为具体地展现了QFII持股变动信息披露后,整体A股市场以及不同类型A股市场上产生的收益情况,以期为QFII制度建设以及国内投资者的投资决策提出一些新的建议。
张柯[4]（2018）在《QFII持股对制造业上市公司绩效的影响研究》文中提出我国坚持改革开放的基本国策,使经济的对外开放成为必不可少的要求。随着经济全球化的浪潮席卷全球,若完全放开国内资本市场,我国还未完全成熟的市场必然接受不了国际游资的冲击,因此我国在2003年引入了 QFII制度。合格境外机构投资者（QFII）制度则是指在适度控制下的半开放状态,为了有控制、有限度地吸引国际资本所实施的一项过渡性制度。QFII具有强大的资金实力以及更专业的投资经验,一般认为,QFII参与我国证券市场对于促进国内证券市场的成长具有积极作用,可改善我国证券市场投资理念,改变证券市场的投资气氛,同时也能促进完善上市公司治理结构,目前关于QFII是否参与公司治理,提升公司绩效还未有定论。本文回顾了与QFII有关的文献以及与本文研究相关的现有理论,分析了 QFII作为上市公司股东,影响公司绩效的内在动力与作用机制。实证分析中选取2008-2016年九年内沪深两市有QFII持股的制造业上市公司的889家样本数据,先进行描述性统计分析,然后构建模型对QFII持股行为对公司绩效的影响进行实证分析。本文研究结果显示:第一,我国制造业上市公司中,有QFII持股的公司绩效比没有QFII持股的表现更为优异。第二,QFII作为股东,倾向于秉承股东积极主义理念选择“用手投票”的行为方式,当QFII持股比例越大,被持股的制造业上市公司绩效表现越好。第三,制造业上市公司中QFII相对与第一大股东持股比例越高,被持股的公司绩效表现越好。因为当QFII的存在对第一大股东的制衡能力越强时,其越能在大股东试图作出损害公司或者损害其他股东的决策时进行有效的制衡,有效提高公司经营绩效。QFII在我国证券市场的未来发展中势必将扮演越来越重要的角色,发挥越来越重要的作用。QFII应树立积极参与公司治理的责任意识,充分发挥自身的优势为上市公司的未来发展出谋划策,创造更高的公司绩效。上市公司需不断增强企业在行业内的竞争力与持续发展能力,吸引到更多QFII进行投资,给予QFII更多的成长空间,充分利用QFII在公司治理方面的专业经验与有效建议。政府和监管部门可适当放宽QFII的制度约束,引进更多优秀的QFII进入我国证券市场,同时加强证券市场建设,创造健康的外部环境。
周丽[5]（2014）在《论我国QFII监管的不足与完善》文中研究说明在我国证券市场逐步走向成熟的过程中,QFII监管在监管模式、股权分置、信息披露、避险工具等方面暴露出种种问题。应当借鉴国际上其他新兴市场实施QFII制度的成功经验,结合我国证券市场的现实状况作出改进。
姜楠[6]（2014）在《合格境外机构投资者的持股行为对A股收益波动性的影响》文中研究表明我国于2003年正式实施合格境外机构投资者制度（Qualified Foreign Institutional Investor）,作为人民币资本账户未开放时的过渡性制度安排。目前为止,已有挪威中央银行、摩根史坦利、东方汇理银行、淡马锡投资集团、花旗中国投资和高盛等258家境外知名投资机构获得批准,进入我国证券市场进行投资,投入我国证券市场资金达514.18亿美元。随着境外机构投资者对我国投资的份额越来越大,参与我国证券市场的程度越来越深,研究境外投资者对我国证券市场A股收益率波动性的影响,正是本文的目的。本文首先将我国大陆QFⅡ制度与台湾地区QFⅡ制度进行比较分析,结合我国证券市场现状,分析对QFⅡ制度在我国大陆证券市场产生的正面效应,对QFⅡ的投资行为进行总结。通过统计QFⅡ重仓股的季度报告中十大流通股东信息,计算合格境外机构投资者的持股比例,整理2006年第3季度至2013年第3季度的季度数据,采用动态面板数据分析方法,以QFⅡ重仓股的流通市值、上一季度收益率以及上证综合指数的收益波动率作为控制变量,区分牛熊市,考察QFⅡ持股的投资行为对上市公司收益波动性的影响。通过实证分析,本文得出结论,即在考虑上市公司收益波动存在惯性的情况下,QFⅡ参与上市公司持股有利于降低上市公司收益的波动性,能够起到良好的示范效应,让更多的投资者树立理性投资和稳健投资的正确理念。QFⅡ制度在我国的发展,提高了我国机构投资者的竞争力,将重视上市公司分红、关注上市公司基本面信息和理性的投资理念带给我国广大的投资者。本文针对研究结论提出了四点建议,即坚持继续推进QFⅡ制度、完善QFⅡ投资动态的信息披露、积极提高我国机构投资者的专业素质和完善上市公司分红制度,使我国证券市场真正成长为一个为投资者提供良好的投资标的、为实体经济提供资金的健康平台。
万红[7]（2014）在《QFⅡ制度对A股市场波动影响研究》文中研究指明现阶段，我国将引入和实施QFII制度作为一项资本项目开放的过渡性战略举措。从2003年我国引进QFII制度到现在，QFII制度已经在我国实施了将近十一年，并已然使其成为推动A股市场发展的一支重要力量。在此期间，QFII制度的总投资额度经历了五次渐进式大扩容。本文在对我国QFII发展现状进行描述的基础上，以QFII制度在我国发展中的五次总投资额度放宽事件对A股市场波动影响为切入视角，通过实证分析，得到QFII制度的渐进式发展对A股市场波动影响程度的结论，并为推进QFII制度的深入发展和后续的政策制定实施提出了相关建议。文章采用理论分析和实证研究相结合的方法，以国际资本流动理论、现代国际证券投资组合理论和金融自由化理论等经济金融学理论为基础，以我国2003年1月4日至2014年3月31日的上证综合A股指数收益率序列数据为研究对象，基于GARCH模型，采用事件分析法，以QFII制度渐进式发展中的五个标志性事件的发生日，即：2003年7月9日、2005年7月11日、2007年12月9日、2012年4月3日和2013年7月12日作为时间节点，将样本数据分成五个部分，引入五个虚拟变量和控制变量，实证研究QFII制度在我国的渐进发展中的不同事件发生阶段对A股市场波动性的影响。实证分析认为：代表着QFII制度渐进式发展的五个标志性事件对我国A股市场收益率的波动产生了不同程度的影响，由五个典型事件引发的政策效应与A股收益率波动性之间的相关性不尽相同。从整体上来看，如果在不考虑次贷危机引发的金融危机影响的情况下，QFII制度在我国的渐进式发展对我国A股市场波动性的抑制作用在逐渐增强；若在考虑金融危机影响的背景下，QFII顺应大经济环境变迁的撤资行为会加剧我国A股市场收益率的波动。文章在实证研究的基础上，结合实证分析所得结论，对如何健全和完善QFII制度，从而发挥其促进A股市场健康发展和我国资本市场改革开放的正向效应提出了对策建议。
万龙[8]（2013）在《QFII进入与股市波动性 ——基于A股市场的实证分析》文中研究表明作为新兴资本市场完全自由化之前的一项普遍过渡性政策，QFII（合格境外机构投资者）制度已在我国实施近10年。整体而言，QFII制度在推进我国资本市场自由化、优化资本市场投资者结构以及引领先进成熟的投资理念等方面功不可没。然而，任何一项好的制度都存在一定的负面影响，QFII也不例外。综合国内外研究，本文发现，在特定市场以及特定时间窗口，QFII有加剧新兴市场波动性的负面影响。本文首先总结了QFII制度影响我国股票市场波动性的三条主要路径：（1）全球风险的引入增大了市场的系统性风险，系统性风险的上升可能导致市场波动加剧；（2）QFII导致羊群效应，放大个股交易频率与规模，加剧个股波动；（3）QFII价值投资，中长期内改善上市公司的公司治理水平，诸如完善信息披露机制，消除信息不对称，使得股价波动降低。在分析完QFII制度可能影响股市波动的若干路径之后，本文把上述路径归纳为两类：（1）QFII制度对股市整体波动性产生影响；（2）QFII制度对股市局部波动性产生影响。基于上述分类，本文分别采用GARCH模型以及多元回归模型对二者进行了实证分析。在GARCH模型中，本文以上证综指1995‐2010年间的周收益率为样本，采用Kwan andReyes（1997）中的模型，分析QFII制度实施后，A股是否出现整体波动加剧。实证结果显示，以2003年引入QFII制度为时间中点，上证综指并未出现显着的波动加剧。多元回归模型中，本文剔除大盘波动后，发现当QFII持股比例小于1%时，个股波动性随QFII持股比例的上升而加剧。结合理论与实证分析，本文得出，QFII制度对股市整体波动并未产生影响，而对股市局部波动性产生了较大影响。最后，本文提出了针对QFII制度建设的三点政策建议：（1）进一步健全针对QFII的监督机制以及信息披露机制；（2）逐步放宽QFII准入机制，稳步提高QFII投资额度上限；（3）加强对国内机构投资者的扶持力度。
王海燕[9]（2013）在《QFII持股与股价波动关系的实证研究 ——基于我国上市公司的经验数据》文中研究指明我国为了能够吸引中长期投资者,期望借助外来机构投资者的价值投资理念引导我国投资者、壮大我国证券市场上机构投资者的数量,于是在借鉴了新兴市场国家如印度、巴西、韩国、中国台湾QFⅡ发展经验,《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》①颁布,声明我国QFⅡ制度于2012年12月1日开始正式实施。到目前为止,QFⅡ在我国发展了近十年的时间,在这十年的发展过程当中一直较平稳,发展过程当中主要经历了四次审批额度的较大变化：2002年11月我国QFⅡ制度进入试点期间,累计投资额度上限为40亿美元；2005年7月QFⅡ总额度新增加60亿美元,累计审批额度上调为100亿美元；截止2007年2月,我国QFⅡ累计审批额度为99.95亿美元；2007年5月,中美战略经济达成共识,并于2007年12月QFⅡ投资额度扩大至300亿美元。从2011年第2季度开始,我国对QFⅡ的审批进度明显加快,审批额度也明显加大,直至2012年4月3日,中国证监会和中国人民银行联合发布声明,将额度由300亿美元提高至800亿美元,同时将进一步加快QFⅡ的审批进度,预示着QFⅡ制度在我国的发展将进入另外一个崭新的阶段。根据证监会最新披露的数据显示,截止2012年3月23日,我国QFⅡ机构的总投资额度为2655亿元,其中股票市值为1979亿元,占整个资产组合中的74.5%,所持有的股票市值占我国整个A股流通市值的1.09%,成为了我国机构投资者中位列第三的机构投资者。随着我国对QFⅡ发展政策上的倾向性,以及进一步开放资本市场趋势QFⅡ对我国整个资本市场的影响将随着审批额度的增大不断增加。为了能够考察QFⅡ对我国股市的影响,本文从微观视角出发,通过直接考察QFⅡ持股对上市公司股价波动率的影响,来检验QFⅡ是否在稳定我国股市方面起到了预期的作用,并提出相关建议。本文可能的创新之处：（1）从微观角度入手,综合考虑其他可能影响公司股价波动的因素,在控制了可能影响股价波动的宏观和微观因素的基础上,直观的考察QFⅡ持股行为与股价波动之间的关系,相比前人通过GARCH模型,引入虚拟变量的研究更为直观和具体。（2）在传统截面回归的基础上,通过引入QFⅡ持股变动比例,构建动态面板数据模型,从总体、公司规模、行业等多角度动态的考察了QFⅡ持股的变动对公司股价波动率的影响,并进一步分析了可能存在的原因。（3）利用动态面板数据模型简单考察了QFⅡ对公司股价波动的偏好,简单分析了公司股价波动对QFⅡ持股变动的影响。本文大致框架如下：第一部分简单介绍本文的研究背景、意义、方法、创新点及可能存在的不足；第二部分总结了国内外关于QFⅡ以及机构投资者对股市波动性影响的研究；第三部分在总结了QFⅡ制度的相关理论基础,包括双缺口模型理论、金融深化理论、国际资本流动理论以及资产投资组合理论的基础上,简要介绍了QFⅡ在我国的发展历程、审批情况、在A股的交易情况以及资产配置情况；第四部分从三个方面介绍了QFⅡ持股可能对我国上市公司股价波动存在影响的三个效应,QFⅡ的羊群效应、行业投资效应以及市场联动效应；第五部分实证研究部分,首先采用传统截面回归的方法基础上,通过引入了QFⅡ持股比例的变化这一动态的变量,通过构建动态面板数据模型,对QFⅡ持股变化对股价波动的影响进行了考察；并在这基础上简单的考察了公司股价波动可能对QFⅡ持股变化造成的影响；最后结合本文的实证研究结论提出了一定的政策建议。本文通过传统截面回归及动态面板数据回归相结合的方法,对2009年第一季度至2012年第三季度,QFⅡ每个季度末所持有的上市公司的股价波动与QFⅡ持股之间关系的研究,发现QFⅡ持股比例与公司股价波动的关系受季度影响因素较大,其对公司股价波动的影响受宏观经济环境的变化很大,无法得出一致的结论。并且通过动态面板数据回归,发现持股变动比例变动与上市公司股价波动率成正相关关系,QFⅡ的持股行为总体上加剧了我国上市公司的股价波动；按公司规模分组的动态面板回归结果显示来看,QFⅡ整体上加剧了小盘股的股价波动,在一定程度上加剧了中盘股的股价波动,但是影响不大,而与大盘股的股价波动的相关性较弱,存在的原因有可能是QFⅡ持有的量相比大盘股的整体规模仍然占比较小,因此对其影响总体来说不大。按行业分类的进行动态面板回归的结果显示,QFⅡ持股稳定了交通运输、仓储业以及水电、煤气及水的生产和供应业两个行业；对农、林、牧、渔业、信息技术业以及采掘业这三个行业有一定程度加剧,但是影响不显着；显着的加剧了制造业、批发零售业、金融保险业、房地产业这四个行业的股价波动,对制造业股价波动造成加剧的原因可能是由于QFⅡ对制造业涉猎较多,交易较为频繁造成,对批发零售业、金融保险业、房地产这三个行业可能属于周期性较强的行业,是由于受到宏观经济政策的导向性,另外国际国内的经济发展都较为复杂,因此可能导致QFⅡ的持股变动较为频繁,加剧了股市的波动。最后考察了上市公司的股价波动可能对QFⅡ持股造成的影响,结果显示QFⅡ持股行为基本不受公司股价波动的影响,相反QFⅡ比较看重上市公司上一期的股票收益率,与上市公司上一期的股票收益率呈显着的正相关关系,这说明QFⅡ在选股标准上面非常注重公司的股票收益率,而对公司的股价波动关注较少,因其存在的逐利性,其在挑选股票的时候关注股票收益率的程度远远大于关注风险的程度。通过上文的研究发现,QFⅡ持股对我国上市公司的股价波动的影响,尽管分类研究显示出了不同的结果,但是从整体上来看QFⅡ加剧了我国公司的股价波动,其稳定我国股市的作用并没有凸显出来,产生这种现象的原因很可能是由于我国资本市场发展不够完善,股票市场投机现象严重,QFⅡ作为外来的投资者,以追逐利益为重,而且可以利用其信息优势等进行操作,也非常有可能利用其资金的优势进行股市的操作,因此其难免不在我国进行投机操作。尽管QFⅡ为我国资本市场注入了新鲜血液,丰富了我国机构投资者的规模,但其对我国股市存在的潜在风险我们不得不防。因此针对本文的研究结论,为了防止QFⅡ可能对我国股市产生潜在的不良影响,我国政策制定者可以适当完善QFⅡ的信息披露机制,加强QFⅡ的监管；提升上市公司的整体质量,引导QFⅡ进行分散投资；同时加强我国的金融产品创新,丰富我国证券市场上的交易品种,为我国投资者提供风险防范措施,减小由QFⅡ交易可能带来的羊群效应。同时,真正能够借助QFⅡ成熟的投资理念,改善我国投资者的投资理念,利用QFⅡ的的资金进一步发展我国的经济,活跃我国的证券市场,使双方达到一个双赢的局面。由于我国QFⅡ的交易信息披露较为严格,相关的持股数据只能够从一些上市公司的定期报告或者季报等信息当中进行整理,而且只有进入到十大流通股东的QFⅡ持有的数据才会得以披露,因此造成信息披露不够及时也不够完善,数据收集起来也较为困难。同时,基于影响公司股价波动的因素太多,无法一一将所有的影响因素考虑在内,因此可能会造成结果的可靠性有所降低；同时由于本文在整理数据过程当中,QFⅡ连续持股期较长的样本较少,因此假定QFⅡ连续持有3期以上的公司为样本公司,在进行动态面板进行回归的时候,可能会造成样本缺失现象较为严重,因此可能会造成结果的可靠性有所降低。同时,由于本人的研究水平非常有限,可能造成在采用方法以及得出的结论成为一家之言,还请各位专家及学者予以批评和指正。
朱亚锋[10]（2013）在《QFII制度的市场影响研究 ——基于大陆、台湾对比分析》文中指出QFⅡ （Qualified Foreign Institutional Investors,合格的境外机构投资者制度）,是一种有限度的引进外资,逐步开放本国资本市场的过渡性制度。其主要目的是对进入的外资进行一定程度的限制和指引,使资金的使用与本国或地区的经济发展和资本市场发展相适应,壮大本国资本市场。QFⅡ制度起源于1990年,首先在我国台湾得到实践。后来,新加坡、韩国、巴西、印度等新兴国家和地区相继效仿,并取得了相当丰富的成果。2002年11月7日,中国人民银行和中国证监会共同出台了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》（下文均简称为《办法》）,并于当年12月1日正式实施。QFⅡ制度并不是每个国家都通行的做法,而只是在一些新兴国家或地区得到了实践。在一些新兴国家或地区,由于尚未完全开放本国或地区的资本市场,货币没有实现自由兑换,证券市场处于发展初期,外资大规模的进进出出都有可能对其资本市场带来很大的冲击,甚至会导致整体经济的瘫痪,QFⅡ的出现在一定程度上减缓了可能产生的这些冲击。QFⅡ制度要求境外机构投资者进入本国或本地区证券市场时,必须符合相关的条件,并且得到相关部门的审核通过。QFⅡ制度的限制内容包括：资格条件、投资额度和方向、投资范围、资金汇入汇出等。因此,QFⅡ制度可以根据本国或本地区的开放程度灵活地实施,减少对经济的冲击。本文通过总结台湾QFⅡ经验,分析了与其有着相似特征的大陆资本市场在实施QFⅡ制度时要注意的问题,对我国大陆资本市场实现对外开放的时间进行了预测。从台湾QFⅡ经验可以看出,QFⅡ制度在短期内对实施国资本市场产生的影响是十分有限的；而放到长期来看,则可以让实施国资本市场发生翻天覆地的变化。通过对比祖国两岸QFⅡ制度的异同,本文基于OLS模型、VAR模型和Granger因果关系的检验对大陆QFⅡ制度进行了实证分析,主要选取了沪深300指数和基金重仓指数作为参考对象,并通过实证得出结论：QFⅡ制度的实施对A股市场确实有一定的影响,但是与基金重仓指数没有太多的相关性。另外,本文根据对台湾QFⅡ经验和祖国大陆资本市场开放程度的分析,创新性地提出了大陆资本市场对外开放的四个时间段。对于这四个时间段的划分本文认为是有道理的：1、从台湾资本市场以及其他实施QFⅡ制度的资本市场来看,实施QFⅡ制度的时间一般都在10至15年之间,因此,本文提出了中国大陆实施QFⅡ制度需要13年的时间；2、从大陆资本市场实施QFⅡ制度以来的变化,可以看出其对外开放的程度,根据美国学者Papaioannou和Duke （1993）对实施QFⅡ制度的国家进行研究分析,我国资本市场的开放依次会经历四个阶段。通过以上这些分析,本文总结了QFⅡ制度的实施给大陆资本市场带来的种种积极影响,包括：改变了投资者理念、改善了投资者结构、促进了上市公司的内部治理、加速了金融创新的步伐、提高了国内金融机构的服务水平、为我国养老金入市交易提供了范本等。最后,随着QFⅡ制度的不断完善,我国大陆资本市场对外开放的程度也越来越高,这一过程中我国资本市场面临的风险也在不断地发生变化。本文从最近国家刚出台的一些政策入手进行风险分析,这也是本文的另一个创新之处。本文主要从QFⅡ的投机性风险和资金的流动性风险着手,提出了防范风险的几点建议：1、建章立制,完善QFⅡ制度相关的法律法规；2、提高金融监管部门金融监管水平：3、积极推动A股进入全球指数；4、积极推进机制创新和人才引进。
二、我国引入QFII制度对策研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、我国引入QFII制度对策研究（论文提纲范文）
（1）QFII持股对A股市场波动的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 境外研究综述 |
| 1.2.2 国内研究综述 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究目标与思路 |
| 1.3.1 研究目标 |
| 1.3.2 研究思路 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 研究的创新点与不足之处 |
| 1.5.1 创新点 |
| 1.5.2 不足之处 |
| 第2章 概念界定与理论基础 |
| 2.1 相关概念界定 |
| 2.1.1 机构投资者 |
| 2.1.2 QFII |
| 2.1.3 股市波动性 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 国际资本流动理论 |
| 2.2.2 证券投资组合理论 |
| 2.2.3 有效市场假说 |
| 2.2.4 信息不对称理论 |
| 2.2.5 行为金融学理论 |
| 第3章 QFII持股对股市波动影响的机理分析 |
| 3.1 基于股票市场角度的机理分析 |
| 3.1.1 国内外股市的溢出效应 |
| 3.1.2 市场信息不对称的视角 |
| 3.1.3 市场监管的视角 |
| 3.2 基于上市公司角度的机理分析 |
| 3.2.1 改善公司治理的视角 |
| 3.2.2 提高股价信息含量的视角 |
| 3.3 基于投资者角度的机理分析 |
| 3.3.1 改善投资者理念的视角 |
| 3.3.2 投资者非理性行为的视角 |
| 第4章 我国QFII及A股市场波动的现状分析 |
| 4.1 我国QFII的发展现状 |
| 4.1.1 我国QFII的发展历程 |
| 4.1.2 QFII的投资范围及投资方式 |
| 4.1.3 QFII在我国股市的总体投资情况 |
| 4.1.4 QFII的持股特征分析 |
| 4.2 我国A股市场的波动现状 |
| 4.2.1 A股市场波动的整体状况 |
| 4.2.2 QFII股与普通股的波动特征 |
| 4.3 QFII持股与股市波动的关联分析 |
| 第5章 QFII持股影响A股市场整体波动的实证分析 |
| 5.1 研究假设 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.2.1 样本选取与数据来源 |
| 5.2.2 变量选取与模型设定 |
| 5.3 平稳性检验 |
| 5.4 实证结果与分析 |
| 5.4.1 全样本的实证分析 |
| 5.4.2 分样本的实证分析 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 第6章 QFII持股影响个股波动的实证分析 |
| 6.1 研究假设 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.2.1 样本选取与数据来源 |
| 6.2.2 变量选取与模型设定 |
| 6.3 平稳性检验与估计方法 |
| 6.3.1 平稳性检验 |
| 6.3.2 估计方法 |
| 6.4 实证结果与分析 |
| 6.4.1 全样本的实证分析 |
| 6.4.2 分样本的实证分析 |
| 6.5 稳健性检验 |
| 第7章 研究结论与政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 提高上市公司质量,吸引更多QFII持股 |
| 7.2.2 完善QFII的信息披露制度,强化市场监管力度 |
| 7.2.3 积极培育国内机构投资者,加强对投资者的风险教育 |
| 7.2.4 完善风险对冲机制,加强国际资本流动风险管理 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）QFII制度对我国证券市场的影响（论文提纲范文）
| 一、引言 |
| (一) 研究问题的背景及现状分析 |
| (二) 研究内容 |
| 二、我国的QFII制度 |
| (一) 发展历程及特点 |
| (二) 我国证券国际化的必要性 |
| (三) 我国引入QFII制度对证券市场的影响 |
| (四) 我国QFII制度实施中存在的问题 |
| 三、我国大陆与台湾QFII体系经验比较分析 |
| (一) 台湾QFII制度实施的效果 |
| (二) 我国大陆与台湾QFII体系经验的分析与比较 |
| 四、改善QFII制度实施的对策 |
| (一) 完善QFII制度内容上的不足 |
| (二) 完善证券市场法律制度，转变监管模式 |
| (三) 开发金融衍生品以促进金融创新 |
| (四) 继续推进证券市场国际化 |
（3）上市公司QFII持股变动的市场反应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 本文的研究框架 |
| 1.4 本文创新点 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 QFII制度对证券市场的影响 |
| 2.1.1 QFII发展理论研究 |
| 2.1.2 引入QFII对证券市场的影响 |
| 2.1.3 引入QFII对上市公司的影响 |
| 2.2 QFII投资行为对证券市场的影响 |
| 2.2.1 QFII投资行为研究 |
| 2.2.2 QFII持股信息对证券市场的影响 |
| 2.3 文献评述 |
| 第三章 制度背景与理论分析 |
| 3.1 相关概念界定 |
| 3.1.1 QFII制度 |
| 3.1.2 持股变动 |
| 3.1.3 市场反应 |
| 3.2 QFII制度背景 |
| 3.2.1 我国引进QFII制度的分析 |
| 3.2.2 QFII投资理念的分析 |
| 3.3 市场反应的理论分析 |
| 3.3.1 信息不对称理论 |
| 3.3.2 有效市场理论 |
| 3.3.3 信号传递理论 |
| 3.3.4 羊群效应 |
| 3.4 假设提出 |
| 3.4.1 QFII持股变动的市场反应机制 |
| 3.4.2 QFII持股变动的市场反应假设 |
| 第四章 研究设计 |
| 4.1 样本选取与数据来源 |
| 4.2 研究方法选择 |
| 4.2.1 事件研究法 |
| 4.2.2 事件定义及窗口的确定 |
| 4.3 模型设计 |
| 4.4 变量选择 |
| 4.4.1 因变量 |
| 4.4.2 自变量 |
| 4.4.3 控制变量 |
| 第五章 实证结果及分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.1.1 QFII持股样本与A股市场的比较 |
| 5.1.2 不同类型A股市场QFII持股样本的比较 |
| 5.1.3 不同年度QFII持股样本的比较 |
| 5.2 相关性检验 |
| 5.3 多元回归分析 |
| 5.3.1 QFII持股变动的动态视角分析 |
| 5.3.2 QFII增持时静态视角分析 |
| 5.3.3 QFII减持时静态视角分析 |
| 5.3.4 不同类型A股市场的多元回归分析 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 第六章 总结与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.1.1 A股市场整体研究结论 |
| 6.1.2 不同类型A股市场研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 研究不足 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）QFII持股对制造业上市公司绩效的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究目标与内容及研究方法 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究内容及框架 |
| 1.2.3 研究方法 |
| 1.3 可能存在的创新与不足 |
| 1.3.1 可能存在的创新 |
| 1.3.2 研究的不足 |
| 第二章 相关文献综述 |
| 2.1 机构投资者持股对公司治理与绩效影响综述 |
| 2.1.1 机构投资者持股与公司绩效呈正相关 |
| 2.1.2 机构投资者持股与公司绩效呈负相关 |
| 2.2 QFII持股对公司治理与绩效影响综述 |
| 2.3 股权结构对公司治理与绩效影响的综述 |
| 2.3.1 股权集中度与公司绩效 |
| 2.3.2 股权制衡度与公司绩效 |
| 2.3.3 股权性质与公司绩效 |
| 2.4 其他与我国QFII制度相关的文献综述 |
| 2.4.1 QFII制度对我国证券市场发展的影响研究 |
| 2.4.2 QFII的投资行为研究 |
| 2.5 文献综述评述 |
| 第三章 QFII制度的发展情况与理论分析 |
| 3.1 概念界定 |
| 3.1.1 合格境外机构投资者制度的含义 |
| 3.1.2 合格境外机构投资者在我国的发展现状 |
| 3.2 QFII持股对公司绩效影响的理论分析 |
| 3.2.1 公司治理理论 |
| 3.2.2 委托代理理论 |
| 3.2.3 股权结构理论 |
| 3.2.4 成本收益理论 |
| 3.3 QFII持股对公司绩效的影响路径 |
| 3.3.1 内部途径 |
| 3.3.2 外部途径 |
| 第四章 研究设计 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.2 样本选取与数据来源 |
| 4.3 变量选取 |
| 4.3.1 被解释变量 |
| 4.3.2 解释变量 |
| 4.3.3 控制变量 |
| 4.4 模型构建 |
| 第五章 实证分析结果 |
| 5.1 描述性统计分析 |
| 5.1.1 从QFII是否持股角度进行比较分析 |
| 5.1.2 从年份时间角度进行比较分析 |
| 5.2 变量的相关性分析 |
| 5.3 普通最小二乘法回归分析结果 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 第六章 研究结论及建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）论我国QFII监管的不足与完善（论文提纲范文）
| 一、我国证券市场引入QFII的必要性 |
| (一) QFII的含义 |
| (二) 我国引入QFII制度的背景及目的 |
| 1.引入QFII制度的背景 |
| 2.引入QFII制度的目的 |
| 二、对我国QFII进行监管的必要性 |
| (一) 利用机构投资者的优势操纵市场 |
| (二) 存在短线交易和大规模撤资的风险 |
| 三、我国QFII监管的现状 |
| (一) 监管概况 |
| 1.监管主体 |
| 2.监管特点 |
| (二) 存在的问题 |
| 1.分业监管体制存在弊端 |
| 2.投资比例监管存在漏洞 |
| 3.间接持有造成监管漏洞 |
| 4.金融衍生商品发展滞后, 缺乏避险工具 |
| 四、完善我国QFII监管的建议 |
| (一) 针对“两头严、中间松”的QFII监管特点调整监管措施 |
| 1.对准入标准过高的调整 |
| 2.对外汇资金管理的调整 |
| 3.对投资行为监管的调整 |
| (二) 完善目前的监管机制 |
| 1.转变监管模式, 加强自律监管 |
| 2.完善市场规则 |
| 3.加强对QFII的信息披露管理 |
| 4.发展金融避险工具 |
| 五、结论 |
（6）合格境外机构投资者的持股行为对A股收益波动性的影响（论文提纲范文）
| CONTENTS |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究方法及文章框架 |
| 1.3 文章的创新与不足 |
| 第2章 国内国外文献综述 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.3 总结 |
| 第3章 合格境外机构投资者对我国证券市场波动性的理论分析 |
| 3.1 我国股票市场所处现状 |
| 3.2 QFII在我国的发展历程 |
| 3.3 中国大陆与台湾地区的QFII制度比较 |
| 3.4 QFII对我国证券市场收益波动性影响的效应分析 |
| 第4章 QFII在我国的投资行为分析 |
| 4.1 QFII在我国的投资现状 |
| 4.2 QFII的投资行为特点 |
| 第5章 QFII对我国A股收益波动性影响的实证检验 |
| 5.1 选股范围 |
| 5.2 不区分牛熊市的实证分析 |
| 5.3 区分牛熊市的实证分析 |
| 第6章 结论与政策建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（7）QFⅡ制度对A股市场波动影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的与意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究动态及评析 |
| 1.3.1 国外研究动态 |
| 1.3.2 国内研究动态 |
| 1.3.3 国内外研究动态评析 |
| 1.4 研究思路与研究方法 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 可能的创新 |
| 第二章 QFII 制度及股市波动性的基本理论 |
| 2.1 QFII 及 QFII 制度 |
| 2.1.1 QFII 的含义 |
| 2.1.2 QFII 制度产生及其发展 |
| 2.2 股市波动性的衡量 |
| 2.3 建立 QFII 制度的理论基础 |
| 2.3.1 国际资本流动理论 |
| 2.3.2 国际证券投资组合理论 |
| 2.3.3 金融深化与金融抑制理论 |
| 第三章 QFII 制度在我国的发展现状及问题分析 |
| 3.1 我国 QFII 制度的发展历程 |
| 3.2 我国 QFII 制度的发展现状 |
| 3.3 我国 QFII 投资运行模式 |
| 3.4 我国 QFII 制度发展存在的问题 |
| 第四章 QFII 制度对我国 A 股市场波动性影响的实证分析 |
| 4.1 数据描述与研究方法 |
| 4.1.1 数据来源和样本处理 |
| 4.1.2 研究方法与变量描述 |
| 4.1.3 模型设定 |
| 4.2 统计检验 |
| 4.2.1 描述性统计与检验 |
| 4.2.2 平稳性检验 |
| 4.2.3 自相关性检验 |
| 4.2.4 ARCH 效应检验 |
| 4.3 GARCH 模型实证结果 |
| 4.3.1 引入 GARCH 模型和变量 |
| 4.3.2 GARCH 模型拟合结果及分析 |
| 4.3.3 实证结果分析 |
| 4.4 实证结论 |
| 第五章 研究结论及政策建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者简介 |
（8）QFII进入与股市波动性 ——基于A股市场的实证分析（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 目录 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.2 研究思路与方法 |
| 1.3 论文的创新与不足 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 市场开放对股市波动性的影响 |
| 2.2 QFII 对股市波动性的影响 |
| 2.3 简要评述 |
| 3 QFII 对股市波动性影响的理论分析 |
| 3.1 QFII 与外部风险 |
| 3.2 QFII 与羊群效应 |
| 3.3 QFII 与公司治理 |
| 3.4 小结 |
| 4 QFII 对股市波动性影响的实证分析 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.2 QFII 对股市整体波动性影响的实证分析 |
| 4.3 QFII 对被 QFII 持股公司波动性影响的实证分析 |
| 4.4 实证结果 |
| 5 结论与政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 注释 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
（9）QFII持股与股价波动关系的实证研究 ——基于我国上市公司的经验数据（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1. 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 逻辑结构及主要内容 |
| 1.3 研究方法、创新及不足 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 本文创新及不足 |
| 2. 国内外文献综述 |
| 2.1 机构投资者与股市波动文献综述 |
| 2.1.1 国外相关研究 |
| 2.1.2 国内相关研究 |
| 2.2 QFⅡ与股市波动文献综述 |
| 2.2.1 国外相关研究 |
| 2.2.2 国内相关研究 |
| 2.3 文献述评 |
| 3. QFⅡ制度的理论基础及在我国的发展现状 |
| 3.1 QFⅡ制度的理论基础 |
| 3.1.1 双缺口模型理论 |
| 3.1.2 金融深化理论 |
| 3.1.3 国际资本流动理论 |
| 3.1.4 资产组合投资理论 |
| 3.2 QFⅡ在我国的发展现状 |
| 3.2.1 QFⅡ在我国的发展进程 |
| 3.2.2 QFⅡ在我国A股的交易情况 |
| 3.2.3 QFⅡ在我国的资产配置情况 |
| 4. QFⅡ影响股价波动的潜在途径 |
| 4.1 QFⅡ投资行为引发的羊群效应 |
| 4.2 QFⅡ行业投资效应 |
| 4.3 QFⅡ市场联动效应 |
| 5. QFⅡ持股与股价波动关系的实证研究 |
| 5.1 QFⅡ持股对股价波动影响的截面模型分析 |
| 5.1.1 模型设计 |
| 5.1.2 数据说明 |
| 5.1.3 回归结果及分析 |
| 5.2 QFⅡ持股对股价波动影响的面板数据模型分析 |
| 5.2.1 模型设计 |
| 5.2.2 数据说明 |
| 5.2.3 回归结果及分析 |
| 5.3 股价波动对QFⅡ持股影响的面板数据模型分析 |
| 5.3.1 模型设计 |
| 5.3.2 回归结果及分析 |
| 6. 研究结论及政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.2.1 完善QFⅡ的信息披露机制,加强QFⅡ的监管 |
| 6.2.2 提升上市公司的质量,引导QFⅡ分散投资 |
| 6.2.3 加强金融创新,丰富我国金融市场的交易品种 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果目录 |
（10）QFII制度的市场影响研究 ——基于大陆、台湾对比分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1. 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 国内外相关研究 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.4 研究内容和框架 |
| 1.5 研究方法和创新点 |
| 1.5.1 研究方法 |
| 1.5.2 本文创新点 |
| 2. 大陆实施QFⅡ制度背景 |
| 2.1 QFⅡ制度介绍 |
| 2.2 大陆实施QFⅡ制度背景 |
| 3. QFⅡ制度的市场影响分析 |
| 3.1 实施QFⅡ制度对大陆证券市场的影响 |
| 3.1.1 改变投资者投资理念,使投资行为日趋理性化 |
| 3.1.2 改变市场投资者机构,培育良好的竞争环境 |
| 3.1.3 投资行为合理,促进证券市场平稳运行 |
| 3.1.4 促进上市公司不断改进,加速证券市场国际化进程 |
| 3.1.5 对金融产品产生了正效应,加快金融创新的步伐 |
| 3.1.6 增加国内金融机构业务,提高金融服务水平 |
| 3.1.7 为养老金进入股市提供了借鉴 |
| 3.2 大陆QFⅡ实证分析 |
| 3.2.1 提出研究假设 |
| 3.2.2 数据选择和研究方法 |
| 3.2.3 模型估计 |
| 3.2.4 结论 |
| 4. 台湾QFⅡ制度的市场影响分析 |
| 4.1 台湾实施QFⅡ制度的背景 |
| 4.2 台湾QFⅡ制度的发展 |
| 4.3 QFⅡ制度的实施给台湾证券市场带来的影响 |
| 4.3.1 激发本土投资者信心,稳定台湾证券市场 |
| 4.3.2 投资者结构发生变化,机构投资者占主体 |
| 4.3.3 降低了台湾证交所上市公司的市盈率 |
| 4.3.4 市场交易量和成交额都有所突破 |
| 4.3.5 促进了台湾资本市场的金融创新 |
| 5. 两岸QFⅡ制度市场影响的对比分析 |
| 5.1 从QFⅡ资格条件来看 |
| 5.2 从QFⅡ投资范围和投资比例来看 |
| 5.3 从QFⅡ资金汇出入监控来看 |
| 5.4 从QFⅡ投资路径来看 |
| 5.5 两岸QFⅡ制度的对比得出的结论 |
| 5.5.1 分阶段,有步骤地实施好QFⅡ制度 |
| 5.5.2 逐步放开对QFⅡ的限制条件 |
| 6. 大陆QFⅡ制度可能带来的风险及建议 |
| 6.1 大陆证券市场投资性分析 |
| 6.1.1 股指波动性 |
| 6.1.2 成交量换手率 |
| 6.1.3 股市市盈率 |
| 6.2 大陆QFⅡ制度可能带来的风险 |
| 6.2.1 QFⅡ操纵股价的风险 |
| 6.2.2 QFⅡ引起的流动性风险 |
| 6.3 政策建议及风险防范的对策 |
| 6.3.1 建章立制,完善QFⅡ制度相关的法律法规 |
| 6.3.2 提高金融监管部门金融监管水平,维护金融市场稳定 |
| 6.3.3 积极推动A股进入全球指数,提高中国股市的国际影响力 |
| 6.3.4 创造有利条件,积极推进机制创新和人才引进 |
| 结束语 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 致谢 |
四、我国引入QFII制度对策研究（论文参考文献）
- [1]QFII持股对A股市场波动的影响研究[D]. 李彩霞. 西南大学, 2020(01)
- [2]QFII制度对我国证券市场的影响[J]. 谢艳丽,任程扬. 广西质量监督导报, 2019(06)
- [3]上市公司QFII持股变动的市场反应研究[D]. 王晖山. 南京财经大学, 2019(04)
- [4]QFII持股对制造业上市公司绩效的影响研究[D]. 张柯. 南京农业大学, 2018(03)
- [5]论我国QFII监管的不足与完善[J]. 周丽. 湖北警官学院学报, 2014(07)
- [6]合格境外机构投资者的持股行为对A股收益波动性的影响[D]. 姜楠. 山东大学, 2014(01)
- [7]QFⅡ制度对A股市场波动影响研究[D]. 万红. 西北农林科技大学, 2014(03)
- [8]QFII进入与股市波动性 ——基于A股市场的实证分析[D]. 万龙. 暨南大学, 2013(01)
- [9]QFII持股与股价波动关系的实证研究 ——基于我国上市公司的经验数据[D]. 王海燕. 西南财经大学, 2013(04)
- [10]QFII制度的市场影响研究 ——基于大陆、台湾对比分析[D]. 朱亚锋. 西南财经大学, 2013(05)