一、影响企业资本结构选择的因素分析(论文文献综述)
周彪[1](2021)在《小微企业互联网融资信用评价研究》文中认为我国正处于经济结构、产业结构调整优化的重要阶段,小微企业由于产业类型多样、覆盖范围广、市场反应敏感等特征,对促进我国产业结构的调整和社会经济的持续、平稳运行,发挥着关键的作用。然而,小微企业的融资难题,特别是传统融资的困境限制了小微企业的发展,转向民间信贷融资又使得小微企业面临融资贵的风险,并加剧了市场动荡。信息不对称是小微企业融资困境产生的关键原因,在“互联网+”背景下,加快我国金融供给侧改革、推动互联网金融的发展,既为小微企业融资渠道的拓展提供条件,又为小微企业融资信用水平相关信息的获取提供重要手段。大数据背景下的小微企业互联网融资,成为解决小微企业融资困境的有力方式;基于大数据技术、对小微企业互联网融资信用评价问题展开深入而细致的研究,是该方式发挥作用的关键。本文研究的关键科学问题包括:(1)评价机理分析。研究国外小微企业特征及信贷服务实践的成功经验,分析小微企业互联网融资信用数据来源、剖析小微企业传统渠道与互联网渠道下融资信用评价的异同点等,分析大数据背景下小微企业互联网融资信用评价机理。(2)评价体系构建。加快适用于小微企业互联网融资信用评价体系的针对性研究,强化小微企业互联网融资信用评价的有效性,成为银行等金融机构服务小微企业互联网融资、防控小微企业互联网融资风险的重要举措;(3)数据模型构建。借助互联网技术、大数据技术对海量、多元信息的获取能力,利用数据挖掘及机器学习技术如何改进小微企业融资信用评价模型及模型精确度;(4)评价结果及应用。研究信用评价对金融机构与小微企互联网融资信任关系形成的作用机理,是需要深入分析和研究的重点问题。文章在基本理论模型分析的基础上,通过对四大类问题的研究,产生如下的研究成果:(1)基于大数据的小微企业互联网融资评价机理模型。针对小微企业互联网金融产品、服务及融资流程不明晰、不系统的现状,对小微企业互联网融资途径及大数据信用评价机理展开分析。我国小微企业是国民经济发展的重要力量,从国外小微企业特征及信贷服务实践的分析入手,实现我国小微企业特征的详细统计分析和对比分析,我国小微企地域分布和行业分布等总体情况、金融行为、竞争力、社会关联性以及还款能力和还款意愿上,表现出显着差异性特征。基于案例提出小微企业互联网融资模式共包含传统融资业务的互联网化、基于互联网平台的融资模式、“互联网+”金融的全新模式以及上市融资四种类型。提出信息不对称风险、财务风险、关联关系复杂性风险、脆弱性风险四类小微企业互联网融资信用的风险来源,剖析小微企业传统渠道与互联网渠道下融资信用评价的异同点,界定小微企业互联网融资信用评价的四维概念模型。研讨大数据技术小微企业互联网融资信用评价中的应用机理,提出评价的基本框架。(2)“互联网+”的小微企业互联网融资评价体系模型。充分利用“互联网+”下小微企业融资渠道拓宽所带来的海量信息获取优势,分析影响小微企业互联网融资信用水平的相关因素,构建针对小微企业互联网融资信用评价的专门指标框架,形成具体、细致的评价指标储备。界定反映小微企业互联网融资信用水平的硬信息、软信息,从双重维度提炼81项影响小微企业互联网融资信用水平的具体因素。继而,从经营活动信息、金融行为信息、企业基本信息、企业竞争力信息、企业关联关系信息系和企业融资申请陈述信息等六个维度提炼、储备90个具体评价指标,构建小微企业互联网融资信用评价指标体系的总体框架,明确各评价指标的指标类型、评分方法及数据的标准化方法。构建融合熵值法、CRITIC方法、方差齐性检验的小微企业互联网融资信用评价指标组合赋权方法,强化指标体系区分小微企业互联网融资信用履约客户和违约客户的能力。(3)基于主题挖掘的小微企业互联网融资数据获取模型。信息量暴增、数据结构多元化,是大数据背景下小微企业互联网融资评价的鲜明特征,小微企业互联网融资信用评价研究需围绕硬信息、软信息多元结构的融合展开。基于小微企业互联网融资信用指标框架中的部分软信息变量,构建小微企业互联网融资信用相关软信息LDA主题挖掘模型,获取17个主题变量及各主题对应每条样本的概率分布,实现小微企业互联网融资信用软信息的量化挖掘。(4)基于神经网络的小微企业互联网融资评价模型。针对小微企业互联网融资信用评价的二分类问题,构建基于BP神经网络的小微企业互联网融资信用评价模型。选取同花顺行情中心新三板作为数据来源开展案例分析,分别将硬信息、软信息、硬信息+软信息纳入BP神经网络模型,形成三组对比实验。结果发现硬信息能够更直观地反映小微企业互联网融资的偿债能力、偿债意愿,相对于单独使用软信息进行小微企业互联网融资信用评价而言,单独使用硬信息进行评价的精确度更高;融入软信息的小微企业互联网融资信用评价精确度高于仅使用软信息或硬信息进行评价的精确度,因而将软信息、硬信息同时纳入小微企业互联网融资信用评价模型,是提升银行等金融机构信贷风险评估准确性的重要方式。(5)小微企业互联网融资发展政策建议。以多元数据的合理化运用为脉络,研究大数据背景下信用评价对金融机构与小微企业信任关系形成的作用机理,给出促进小微企业与金融机构互联网融资信任体系良性发展的策略和管理建议。明确了不同阶段银行等金融机构对多元信息的处理范式,分析小微企业多元信息发挥作用的方式。将小微企业的互联网融资行为和银行等金融机构的放贷行为,抽象为小微企业与金融机构之间互联网融资信任关系形成的博弈问题,构建演化博弈模型,分析二者互联网融资信任关系形成过程中的策略选择,逆向推理信用评价中的相关因素对二者策略选择的影响,进而为银行等金融机构提供相应的管理建议。本文产生的创新点可能包括:(1)基于大数据的小微企业互联网融资信用评价体系总体框架。从我国小微企业的概念和范围界定入手,具体考虑我国小微企业特征,提出大数据背景下、针对小微企业互联网融资信用评价的指标体系总体框架,为后续相关研究提供范式参考。小微企业融资过程中存在大量财务管理数据等结构性硬信息获取不足的问题,致使银行等经融机构难以作出准确的风险评估,造成严重的“信息不对称风险”,进而加剧小微企业互联网融资难度。非结构性文本信息等软信息暴增、数据结构多元化,是大数据背景下小微企业互联网融资评价的鲜明特征,小微企业互联网融资信用评价研究需围绕硬信息、软信息多元结构的融合展开。针对我国小微企业特征,综合考虑小微企业经营过程中产生硬信息、软信息的双重维度,提炼影响小微企业互联网融资信用水平的多项因素,构建针对小微企业互联网融资信用评价的指标体系总体框架,确定具体评价指标及指标类型、标准化方法。大数据技术能够大大提升不同类型、不同来源数据的可得性,因而该数据集合在大数据技术的辅助下,获取更多数据成为可能,这也为其他相关研究提供借鉴。(2)基于多元信息融合的小微企业互联网融资信用评价模型的构建方法。研究大数据技术下非结构性软信息的获取方式、使用方式。软信息暴增、数据结构多元化,是大数据背景下小微企业互联网融资评价的鲜明特征。基于文本挖掘技术,提出大数据背景下小微企业互联网融资信用评价非结构性软信息的量化方法,实现大数据背景下小微企业互联网融资信用评价结构性硬信息和非结构性软信息的量化融合。基于机器学习方法、神经网络模型,构建大数据背景下的小微企业互联网融资信用评价模型。利用网络爬虫技术,研究针对我国小微企业互联网融资信用评价的多元数据获取方法。案例分析设计三重实验,分别采用硬信息数据集、软信息数据集、硬信息+软信息数据集,将三类数据集合分别纳入评价模型中,发现不同数据类型的使用对模型精度具有显着影响。硬信息能够更直观地反映小微企业互联网融资的偿债能力、偿债意愿,相对于单独使用软信息进行小微企业互联网融资信用评价而言,单独使用硬信息进行评价的精确度更高;融入软信息的小微企业互联网融资信用评价精确度高于仅使用软信息或硬信息进行评价的精确度。(3)基于演化博弈的金融机构与小微企业互联网融资信任的关系模型。针对我国小微企业与银行等金融机构之间相互信任不足的特征,构建金融机构与小微企业互联网融资信任关系的演化博弈模型,分析如何通过大数据技术下互联网融资信用评价不同策略选择,实现信用评价的改进、促进小微企业与金融机构互联网融资互利互信共赢的最终目标。围绕多元数据的合理化运用脉络,将小微企业的互联网融资行为和金融机构的放贷行为,抽象为小微企业与金融机构之间互联网融资信任关系形成的博弈问题,构建演化博弈模型。通过演化博弈均衡的分析及影响因素分析,模拟二者互联网融资信任关系形成过程中的策略选择,发现金融机构在小微企业互联网融资中的潜在损益、体现小微企业信用水平的结构性软信息潜在损益以及对软信息硬化边界、机器评价与人际沟通关系的掌握,是影响二者策略选择和良好信任关系形成的重要因素。基于此,为银行等金融机构提供相应的管理建议,以期在大数据背景下实现小微企业互联网融资信用评价效果的提升。图58幅,表27个,参考文献204篇。
赵晓霞[2](2021)在《追随力约束下的领导者与追随者关系研究:结构模型、层次推演及理论分析》文中进行了进一步梳理随着信息化社会的高度发展,追随者的角色与其对领导者追随力的大小,在组织管理实践中,日益发挥着举足轻重的作用。如何正确认识追随者以及如何推动追随力约束下的领导者与追随者关系的良性发展,已成为当今的重要课题。现在无论是学术界还是实业界,人们对追随者在组织中的地位和追随力对组织发展重要性的认识,可以说都有了一个较大的飞跃。“追随力理论和领导力理论的本质都是研究领导者与追随者的关系,其观点都是伴随着组织中领导者与追随者关系的发展而不断推陈出新的”[1]。然而,纵观国内外的研究成果,众学者大都是从各自的研究视角来解读追随力,探讨领导者与追随者之间的关系,还未形成严密的、系统的研究理论体系。特别是在瞬息万变的企业成长环境中,究竟有哪些外在抑或内在的因素会对追随力的强弱产生不同程度的影响;这些因素会以何种方式影响到领导者与追随者之间的关系;对影响二者之间关系的因素又如何进行量化分析;追随者的投资决策会如何影响领导者的决策;二者之间的合作行为是如何伴随追随者与领导者决策地位关系的建立而产生,又如何随着这种关系的中止、破裂而瓦解。对于这些问题,国内外学者仅仅是做了一些初步的探讨,并未结合具体国情与企业实际进行深入研究。文章运用实证和理论建模的方法,揭示追随力约束下的领导者与追随者关系的本质内涵及结构模型,探讨追随力约束下的领导者与追随者关系的主要影响因素。从追随者视角入手,立足于追随者灵活应对竞争变化的能动性、创造性,深入研究领导者与追随者关系的结构模型、影响因素及理论模型,在一定程度上客观而准确地揭示了在投资情境下领导者与追随者之间动态、复杂的平衡共生关系等相关内容。可以说,超越了目前国内外学者们偏重于从单向思辨的角度对追随者与追随力的分析与解读。研究得出了一些重要结论:(1)文章从量化研究角度,分析领导者与追随者之间的信息传播与信息披露等问题。文章提出了一个领导者和多个追随者的模型,领导者必须决定是否自愿披露重要的企业运营信息,且追随者希望最大限度地提高个人的回报,而领导者的效能、领导者个人知名度和领导者个人投资成本是决定领导者决策的关键因素。(2)文章引入收益机制,分析领导者与追随者的分散和集中决策,集中决策能够增加领导者和追随者的总收益,并且集中决策的投资规模比分散决策投资规模要大。研究发现,需要制定新的分配机制,来诱导领导者选择集中决策的最优投资规模。而收益共享机制的有效与否,是关系到领导者与追随者联盟是否稳定的关键因素。收益共享机制是指追随者将资金以事先谈好的投资价格交付领导者,领导者满足投资需求后,追随者与领导者共同分享领导者的收入,同时分担领导者的投资损失。(3)文章基于决策地位的考虑,研究Stackelberg下领导者与追随者的分散和集中决策,决策由领导者先进行选择,追随者则根据领导者的选择再进行决策。同样集中决策能够增加领导者总收益,并且集中决策的投资规模比分散决策投资规模要大。(4)文章通过引入信任度,基于信息披露和投资价格的考量,以“一个领导者-多个追随者”所组成的投资团队为研究对象,对成员的期望收益进行建模,通过博弈论和机制设计的方法,获得领导者和追随者的最优决策组合。研究发现,初始信息披露量和领导者与追随者决策模式不同时,信任度对最优的投资量影响不同;信任度在对信息披露量、领导者与追随者收益及协调机制的影响相同,对最优投资价格的影响相反;提高信任度可以促使领导者信息披露量减少;提高信任度可以减少集中决策下的信息披露量,分散决策模式下,信任度大于一定的阈值时才可以减少领导者的信息披露量。(5)文章在考虑绿色技术投资的基础上,构建了由领导者与追随者组成的投资合作绿色投资模型。文章分析了完全合作、完全不合作和绿色技术投资成本分摊下的博弈模型,结果表明:绿色技术投资成本分摊系数影响三种博弈中的技术水平;完全不合作模式与成本分摊模型下的收益,受绿色技术投资成本分摊系数的影响;完全不合作和绿色技术成本分摊决策下无法实现投资的协调;对绿色技术成本分摊模型中市场价格进行纳什谈判博弈优化,从而实现投资整体的最优及双方的帕累托最优。文章最终找到追随力约束下的领导者与追随者关系的具体提升路径,为构建追随力约束下的领导者与追随者关系做了一些基础性的研究,进而推动追随力理论的进一步发展。本文可能产生以下几个创新点:(1)建立了反映领导者与追随者关系的结构方程模型。文章基于结构方程模型等方法,诠释影响领导者与追随者关系的关键因素以及这些因素之间的复杂关系。在信息披露的前提条件下,形成与收益共享中的关键因素,包括价格机制、决策地位、信任度、先进技术等,是影响领导者与追随者的关系的重要方面,最终将影响追随力;在工作效能的前提条件下,形成与信息披露的关键因素,追随者的期望收益、领导者的效能、领导者个人知名度、领导者个人投资成本,是影响领导者与追随者关系的重要方面,最终将由收益共享来体现;在信息披露的前提下,形成与投资价格的关键因素,投资需求、领导者能力、领导者回报、追随者投资成本、信息披露量、追随者回报,是影响领导者与追随者的关系的重要方面,最终也将由收益共享来体现。(2)搭建了领导者与追随者关系动态发展的演化模型。文章通过信息披露、价格机制、决策地位、信任度模型以及绿色技术等关键因素,研究不同情形下领导者与追随者之间的收益和分配关系。文章通过信息披露研究可以得到:领导者的效能、领导者个人知名度和领导者个人投资成本是决定领导者决策的关键因素;通过价格机制研究发现,需要制定新的分配机制,来诱导领导者选择集中决策的最优投资规模,而有效的收益共享机制是关系到领导者和追随者维护双方联盟稳定性的关键部分;基于决策地位模型发现,集中决策能够增加总收益,并且集中决策的投资规模比分散决策投资规模大;通过引入信任度,其在对信息披露量、领导者与追随者收益及协调机制的影响相同,对最优投资价格的影响相反,提高信任度可以促使领导者信息披露量减少,提高信任度可以减少集中决策下信息披露量,分散决策模式下,信任度大于一定阈值时才可以减少领导者的信息披露量;在绿色技术约束下,完全不合作模型与成本分摊模型下的收益受绿色技术成本分摊系数的影响,完全不合作和绿色技术成本分摊决策下无法实现投资的协调。(3)构建了不同情形下领导者与追随者的最优投资决策模型。文章基于结构方程方法、博弈与机制设计方法、价格机制设计、决策地位分析、信任度设计和绿色技术应用等理论模型,分析领导者与追随者的动态决策过程。基于结构方程的方法,根据研究结果以及自身建模的尝试,可以发现,收益共享具有在信息披露和投资价格间中介变量的前提,因此存在收益共享因素对信息披露的重视性与对投资价格的重视性之间的中介关系假设,最终形成信息披露将会通过收益共享的机制,最终传导和影响追随者的投资理论模型;基于博弈与机制设计的方法,从信息披露角度,分析领导者必须决定是否自愿披露重要的企业运营信息,且追随者希望最大限度地提高个人的回报,从而决定投资价格;从价格机制角度,研究需要制定分配机制,来诱导领导者选择集中决策的最优投资规模,以及有效的价格机制,可以保证领导者和追随者联盟维持稳定;从决策地位角度,研究基于Stackelberg博弈的投资价格形成机制,分析Stackelberg下领导者与追随者的分散和集中决策,集中决策对于增加总收益的影响程度;从信任度角度看,分析产品的初始信息披露量和领导者与追随者决策模式不同时,信任度对最优的投资量的影响程度,以及信任度在对信息披露量、领导者与追随者收益及协调机制的影响相同,对最优投资价格的影响程度;从绿色技术角度,基于信息披露和投资价格的考量,研究以“一个领导者-多个追随者”所组成的投资团队为研究对象,对成员的期望收益进行建模,获得领导者和追随者的最优决策组合。
荣婧[3](2021)在《中国工业绿色效率评价及提升路径研究》文中研究表明绿色是工业高质量发展的底色,推动绿色发展是提升我国工业竞争力的必然途径。工业绿色效率的有效提高是实现工业绿色发展的重要方式,是工业绿色发展的动力源泉,未来提升经济高质量发展的关键在于提升绿色效率。但是,现阶段我国工业经济增长仍以消耗大量能源和牺牲环境为代价,存在高能耗、高排放特征,工业绿色效率整体不高。究其原因,主要是因为劳动、资本、能源等生产要素经济产出和污染减排能力在削弱,尚未实现效率的最大化,工业绿色效率提高面临较大困境。基于此,以工业绿色效率为研究对象,依据扩展的索洛模型厘清工业绿色效率与工业绿色发展之间的关系,并系统梳理工业绿色效率影响因素及层级结构,分析影响路径及驱动机理;运用EBM模型评估工业绿色效率,分析我国工业绿色效率的区域和行业分布特征;运用核密度方法解析工业绿色效率收敛特征,并运用马尔科夫链研究动态演进规律;运用空间计量模型和动态面板模型分析工业绿色效率区域异质性影响因素和行业异质性影响因素,在此基础上,运用系统动力学进行仿真模拟,研究工业绿色效率提升路径。研究结论显示:(1)2005-2016年间,工业绿色效率值由0.322上升至0.659,整体上呈不断增加的发展趋势。区域分布来看,大体上以黑河和腾冲为线,工业绿色效率水平由东向西呈逐级递减的趋势,具有一定的区域差异和空间集聚性;行业分布来看,技术-资本密集型行业工业绿色效率较高,劳动-资源密集型行业工业绿色效率较低,行业之间存在较大的差异。(2)工业绿色效率动态演进分析结果显示,区域来看,各地区工业绿色效率的分布在2005年呈明显“双峰”状,2016年各地区的双峰特征慢慢消失,各省工业绿色效率水平在不断提高,地区间工业绿色效率低水平和高水平差距逐渐扩大;我国工业绿色效率水平转移体现出来一定的空间依赖性,工业绿色效率较高水平邻域对周围省市的工业绿色效率具有一定带动作用,水平较低的邻域则有一定消极作用;处于低水平的省市更容易陷入低水平马太效应;高水平省市间相邻更容易呈趋同效应。行业来看,2005-2016年间,我国整体各行业工业绿色效率水平存在一定程度地提高,部分行业提升速度领先于其他行业;技术-资本密集型行业具有更强的自我锁定效应,劳动-资源密集型行业的自我锁定效应相对较低,而且资源密集型行业提升效应不足。(3)工业绿色效率的区域差异影响因素中,工业企业规模扩大、人力资本、环境规制因素可以显着驱动区域工业绿色效率水平提高,行业结构、外商直接投资等因素显着抑制区域工业绿色效率水平发展。区域整体空间溢出效应结果显示:对邻省工业绿色效率产生正向溢出效应的有工业企业规模和研发投入因素;对邻省工业绿色效率产生负向溢出效应的有行业结构、人力资本、环境规制与外商直接投资因素;对邻省工业绿色效率空间溢出效应不显着的有能源结构和所有制结构因素,能源结构的空间溢出效应为正。(4)工业绿色效率行业差异影响因素中,工业企业规模可以显着推动资源密集型和技术密集型行业工业绿色效率水平。所有制结构抑制了技术密集型工业绿色效率水平提升,但促进了劳动密集型工业绿色效率水平。人力资本即期显着推动了资本密集型行业工业绿色效率水平,但是滞后一期显着抑制了其发展,对资源密集型行业的滞后一期影响也显着为负,其他影响不显着。环境规制对技术密集型行业工业绿色效率起到显着的推动作用,而且存在非线性影响,但显着抑制了资源密集型行业工业绿色效率,对其他行业影响均不显着。外商直接投资显着抑制了资源密集型行业工业绿色效率发展。研发投入当期显着抑制了资本密集型行业工业绿色效率水平,滞后一期后起到了促进作用。(5)基于系统动力学工业绿色效率路径分析结论表明,从工业绿色增加值角度和工业增加值来看,创新-结构-环保驱动路径是最优路径,该模式兼顾了经济、资源与环境的可持续协调发展,既保证了工业经济高速增长,又可以有效从源头和末端对工业三废污染进行控制,降低工业污染带来的经济损失,有助于帮助工业增长方式由规模、速度、粗放型增长,向绿色效率、环保、集约型增长转变。从保护资源环境的角度看,创新-环保驱动路径的工业污染经济损失模拟值最小,是最佳路径,说明与创新-结构-环保协同路径相比,资本深化一定程度上会提高污染带来的经济损失。综上,本文从系统论出发,将EBM模型、核密度方法、马尔科夫链、动态面板空间杜宾模型、动态面板模型和系统动力学进行方法集成,在解析工业绿色效率区域异质性和行业异质性影响因素的基础上,有机整合工业绿色效率的环境规制、技术、结构等各项影响因素,并将线性规划维度扩展为涵盖人口、社会、工业经济、资源与环境多维度的工业绿色效率系统,运用系统动力学模型对八种情景模式下工业绿色效率进行仿真模拟与预测,定量解析工业绿色效率提升路径,识别最优路径。研究成果可为我国工业绿色效率提升提供技术支撑。
王言[4](2021)在《机构投资者股东网络中心性对国有企业并购的影响研究》文中提出当前我国经济已由高速增长向高质量发展转变,要素市场化配置在发展中被视为重点。十八届三中全会以来,国有企业(以下简称国企)改革逐步加快,并购重组成为实现国企资源优化配置的重要手段。但我国国企具有受政府干预的特殊属性,国企并购也同样受到政府推动的影响。经过实践发现,与民企相比,国企并购较多,但并购绩效仍然有待提升,故研究国企并购可能性及效果问题具有较强的现实意义。在国企改革中,越来越需要股东做出科学决策,机构投资者股东作为国企引入的重要股东类型,其对国企并购的影响逐渐成为关注的焦点。但现有相关研究大多只关注机构投资者股东个体,如持股比例高低,不能充分说明机构投资者股东为什么会对国企并购产生影响。本文进一步对机构投资者股东个体研究进行突破,考虑机构投资者股东间的关联关系,认为由同一机构投资者投资不同企业和同一企业受不同机构投资者持股相互交错会逐渐形成机构投资者股东网络,处于网络中心位置的机构投资者股东拥有更多的资源,可能会对国企并购产生更强的影响。论文在传统公司治理理论的基础上,结合复杂网络理论,主要研究机构投资者股东网络中心性对国企并购可能性、并购完成率及并购绩效是否发挥了作用、为什么能够发挥作用以及如何发挥更大作用的问题。本文通过归纳总结现有学者对并购可能性、并购完成率、并购绩效的测度及影响因素分析、机构投资者网络类型及其产生的经济后果和机构投资者股东影响企业并购等相关研究文献,根据复杂网络、委托代理、股东积极主义、信息不对称、资源和要素市场等相关基础理论提出本文的研究假设;在构建机构投资者股东网络及界定机构投资者股东网络中心性的基础上,从其参与国企治理的角度,研究不同类型的机构投资者股东网络中心性与国企并购可能性、并购完成率和并购绩效的关系,并找到国企并购动机、并购行为作为机构投资者股东网络中心性影响国企并购可能性、并购完成率和并购绩效的作用路径,从融资约束、市场行情、内控有效性、信息不对称程度、金融供给侧结构性改革、区域金融发展程度等视角分析了其对机构投资者股东网络中心性与国企并购可能性、并购完成率和并购绩效关系的调节作用;根据硏究结论,从机构投资者、其他投资者、上市国企、政策制定等角度提出对策建议,并对研究不足和未来研究方向做出阐述。本文从定性方法入手,逐渐展开模型建立、实证分析等步骤,数据来自于国泰安(CSMAR)、同花顺i Fin D以及Wind数据库,指标变量经手工整理、计算得到,综合使用描述性统计、相关性分析、多元线性回归、logistic回归、倾向值得分匹配(PSM)、Heckman两阶段自选择修正、工具变量、替代变量等方法对所要研究的内容进行大样本实证分析。本文研究发现:(1)机构投资者股东网络中心性降低了国企发生并购的可能性。相比于银行和保险,证券和基金网络中心性对国企并购发生的抑制作用显着;相比国企作为出售方式发起的并购,机构投资者股东网络中心性更能显着降低国企作为买方发起并购的可能性。机构投资者股东网络中心性通过减少第一、二类代理成本以及管理层过度自信程度从而降低国企并购发生的可能性。融资约束程度越小的国企,越有利于机构投资者股东网络中心性抑制国企发起并购的可能性;不同市场行情对机构投资者股东网络中心性降低国企并购可能性的影响较不明显。(2)机构投资者股东网络中心性提高了国企并购的完成率。证券、基金、银行、保险网络中心性都对国企并购完成率产生显着正向影响,且相较于银行和保险,证券和基金网络中心性更有利于提高国企并购完成率;相较于中央国企,机构投资者股东网络中心性有利于提高地方国企并购完成率。机构投资者股东网络中心性主要是通过降低并购溢价实施行为从而增加国企并购的完成率,而不能通过减少关联并购决策行为对国企并购完成率的提高发挥作用。在内控存在缺陷的环境下,机构投资者股东网络中心性对国企并购完成率提高作用将受到抑制;信息不对称程度越低的国企,越有利于机构投资者股东网络中心性对国企并购完成率提高作用的发挥。(3)机构投资者股东网络中心性提高了国企并购财务绩效和市场绩效。相比于银行和保险,证券和基金网络中心性更有利于提高国企并购财务绩效;证券、基金、银行、保险网络中心性都有利于提高国企并购市场绩效;在中央国企样本中,机构投资者股东网络中心性对并购财务绩效的提高作用不再显着。机构投资者股东网络中心性通过降低国企行业同群并购决策行为和高杠杆并购实施行为,从而增加了国企并购财务绩效,而没有证据表明增加了国企并购市场绩效。金融供给侧结构性改革有利于机构投资者股东网络中心性进一步提高国企并购绩效;相对于金融发展程度高的地区,机构投资者股东网络中心性可以更有效的提高金融发展程度低地区的国企并购财务绩效,相对于金融发展程度低的地区,机构投资者股东网络中心性可以更有效的提高金融发展程度高地区的国企并购市场绩效。本文的研究意义和贡献在于:(1)理论意义。本文以国企并购和机构投资者股东网络中心性为切入点,丰富了机构投资者股东参与国企治理、国企并购的相关理论。1)从机构投资者股东网络特征探讨机构投资者股东与国企并购可能性、并购完成率和并购绩效的关系,拓展了现有相关研究范围。2)以国企并购动机和并购行为的中介效应为视角,研究机构投资者股东网络中心性与国企并购可能性、并购完成率和并购绩效的关系,对现有机构投资者股东参与国企并购方面的理论研究提供了新的经验证据。3)围绕机构投资者股东网络中心性与国企并购可能性、并购完成率和并购绩效关系的影响因素分为内部和外部两个维度进行探讨,丰富了现有相关研究内容。(2)现实意义。1)为降低国企盲目并购、提升国企并购完成率和并购绩效提供解决路径,从而有助于国企相关政策的制定和进一步改革实践;帮助国企高管层判断是否引入机构投资者股东、怎样引入机构投资者股东提供理论指导和参考。2)试图引导广大投资者更好的理解机构投资者股东及其网络位置对国企并购的作用以及在资本市场上扮演的角色,有助于投资者知晓机构投资者股东网络特征对国企并购动机、并购行为和并购发生及效果的影响,为投资者进行有效投资决策提供参考建议。本文创新性在于:(1)实证检验了机构投资者股东网络中心性是否影响国企并购可能性、并购完成率和并购绩效,并对机构投资者股东异质性进行划分,进一步丰富了本文研究结论。(2)实证研究了机构投资者股东网络中心性与国企并购动机和并购行为的关系,找到了机构投资者股东网络中心性影响国企并购可能性、并购完成率和并购绩效的作用路径,解释了机构投资者股东网络中心性为什么能通过国企并购动机和并购行为影响国企并购发生及效果的问题。(3)提出融资约束、市场行情、内控有效性、信息不对称程度、金融供给侧结构性改革、区域金融发展程度是构投资者股东网络中心性对国企并购可能性、并购完成率、并购绩效的内在和外在影响因素,解决了如何通过机构投资者股东网络中心性进一步降低国企盲目并购、提高国企并购完成率和并购绩效的问题。(4)系统、全面、有针对性地研究了国企并购动机和并购行为分类问题,为今后机构投资者股东参与国企并购的相关研究提出了新的思路,同时提供了相关研究的数据支撑。
韩健鹏[5](2021)在《中国商业银行经营效率比较研究》文中研究说明商业银行的经营效率不仅对其自身的发展具有重要的意义,其对于一国的金融体系、乃至总体经济的发展也具有至关重要的影响。本文从当前我国商业银行的客观实际情况出发,根据我国主流商业银行的主要分类情况,将商业银行按照国有大型商业银行、股份制银行和城市商业银行进行分类研究。在对以往对商业银行效率的研究进行梳理的基础上,首次将模糊理论引入研究,发展出增强型Russell超效率DEA模型,即考虑模糊数的非径向超效率DEA模型。通过增强型Russell超效率DEA模型对我国不同类型商业银行经营效率分别进行测度,从负债效率、资本效率、人力资源效率、金融科技效率以及规模效率等多个角度对我国商业银行经营效率进行测度及比较研究,并对其宏观、微观影响因素进行比较分析,从多个角度提出提升我国商业银行经营效率的建议。本文主要从四个方面对我国不同类型商业银行经营效率进行研究。首先,本文对银行效率理论及目前国内外对银行效率的研究成果及研究方法进行了梳理与归纳,对现有研究的特点与不足进行分析,确定了本文的研究方法,首次引入模糊理论,建立增强型Russell超效率DEA模型;二是通过增强型Russell超效率DEA模型对当前我国商业银行经营效率总体情况进行测度,得出目前我国商业银行经营效率总体状况,并分析了存在的问题;三是对我国商业银行经营效率影响因素进行分析。从宏观和微观两个角度,分别分析了国内生产总值增长率、监管政策、货币增长率、银行业市场结构、盈利能力、成本管理、风险控制、资产质量、资产规模、公司治理、产权结构等因素对我国商业银行经营效率的影响;四是从负债效率、资本效率以及其他资源效率三个角度对我国国有大型商业银行、股份制银行和城市商业经营效率进行比较分析,从而得出如下结论:一是在目前如市场占有率、货币政策、监管政策等外部环境以及金融科技、数字技术等新兴科技高速发展的背景下,在三类商业银行中,股份制银行具有最优的发展潜力。城市商业银行无法超越股份制银行,但其在一定时期内,可通过其自身特有的优势赶超国有大型商业银行,但从长期角度来看,国有大型商业银行仍较城市商业银行更具备发展潜力;二是国有大型商业银行市场占有率的下降,即其垄断地位的下降,对其经营效率的提升具有显着的促进作用;同时,提出加强科技创新,将各类业务有效与科技结合,完善风险管理机制,不断提高资产质量,积极推进业务多元化均衡发展,稳健提升经营效率,优化产权结构,完善商业银行体制机制建设,进一步完善市场价格体系,积极推进利率市场化改革等角度提出进一步提升我国商业银行经营效率的策略。在研究方法方面,本文通过将实证分析与规范分析相结合、定性分析与定量分析相结合的方法,从理论和实证两个层面对我国不同类型商业银行经营效率进行了比较分析。在效率测度方面,以定量分析法确定了商业银行的经营效率值,通过增强型Russell超效率DEA模型对我国不同类型商业银行经营效率进行测度,并进行比较分析。在影响因素分析方面,通过定性分析法确定商业银行经营效率的影响因素,然后,采用定量分析法对各影响因素对其的影响程度进行量化。从理论层面的角度来看,本文主要运用了经济学、货币金融学、资产负债管理理论、数据包络分析理论、经济效率理论等相关理论的概念与方法,对商业银行经营效率进行深入剖析与研究,发现从负债效率、资本效率和其他资源效率三个维度考察商业银行经营效率最能充分体现商业银行的经营效率的真实情况。在综合运用上述相关理论的基础上,本文从我国不同类型商业银行经营效率存在明显差异性的现实情况出发,并基于我国不同类型商业银行在其经营发展中所面临的不同问题与挑战以及宏观经济状况的变化对不同类型商业银行的影响程度存在差异性的现实情况,从多个维度研究并分析了我国不同类型商业银行的负债效率、资本效率和其他资源效率的现实情况与内在差异。
王彦东[6](2021)在《基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究》文中提出在农业现代化发展过程中,农业机械化既是发展现代农业的重要物质基础,也是农业现代化重要的技术支撑,农业机械对于提升农牧业生产率非常重要。农业机械化水平的不断提高是农业现代化发展过程的必然趋势,也是农业现代化的重要标志。但是近年来众多因素造成我国的农业机械化面临发展瓶颈,农机行业供给侧改革结构性调整是一个方面,而农机购置的有效需求不足也是一个重要的因素。农业机械购置投资相对来说是农户最大额的生产性投资,农户自身积累的内源性融资往往难以满足购机资金需求,而不成熟的农村金融市场普遍存在信贷配给情况,信贷需求往往难以得到满足。那么农户农机购置是否面临融资约束?不同类型的融资约束是否会影响农户农机购置行为?近年发展起来的融资租赁业务政府将其视为解决满足农村金融市场多样化需求的重要金融创新服务,农机融资租赁作为一项有效缓解农机购置融资约束的金融创新服务得到了各方面的大力提倡。但是一项金融服务产品的创新除了基于供给侧的考虑以外更应该基于需求者的视角进行设计,承租者农户作为参与主体是否愿意参与以及倾向于什么样的融资租赁合约方案是值得探讨的。鉴于此,本文选取通过对内蒙古部分盟市的农牧区进行调研获得一手实地调研数据,基于融资约束的视角对农户的农机购置行为以及农机融资租赁选择偏好进行研究,总结农户农机购置行为特征以及农机融资租赁的选择意愿及偏好,并提出进一步优化农机融资租赁业务,缓解融资约束,促进农业机械化发展的政策建议。本文的主要研究内容和结论陈述如下:(1)尽管农业机械化发展进入结构性调整期,但是农机购置需求依然旺盛,农户的自有财力无法满足购买大型农机具的资金需求。农村普遍存在“小型农机无需融资,大型农机无处融资”现象。现有融资的金融机构渠道以农村信用社为主,农机融资困难在于贷款额度小、利率高、到账时间长和周期不灵活,农户在购买农机时存在结构性融资约束问题。(2)基于农户农机购置的融资需求的调研数据,应用直接识别法识别在农农户普遍面临融资约束问题。进一步研究表明,通过实证检验发现农户是否受融资约束是影响农户农机购置意愿和规模的重要因素。其中需求型融资约束并不会影响农户农机购置意愿和购置规模,而供给型融资约束对农户农机购置意愿和购置规模均有显着影响。除了本文重点探讨的融资约束因素以外,农户个人特征、家庭经营特征等因素的研究结论基本和以往的研究文献一致。(3)基于承租人视角探讨农户对农机融资租赁的认知及参与意愿,分析影响农户参与农机融资租赁的主要因素。农机购置过程中受到融资约束是选择参与农机融资租赁的前提。农户除了基于自身条件的考虑,更关注农机融资租赁业务的费率水平、融资期限、抵押担保、增值服务等方面的属性,其中抵押担保影响最大、其次是融资周期、最后是增值服务。而不同特征的农户对于这些属性的偏好也存在一定异质性,农户对不同属性的支付意愿也不同。所以要想推广农机融资租赁业务,必须从农户的需求出发设计合约,创新模式。(4)基于上述研究结论最后提出加大政府支农政策力度,破解农户农机购置需求的融资约束;加强新型金融模式宣传,提高农户农机融资租赁认知水平;加快模式和服务方式创新,增强农机融资租赁的市场竞争力;建立完善的风险防控体系,维护农机融资租赁各参与主体利益;营造良好农村金融生态环境,引导农机融资租赁行业健康发展等几个方面的对策建议。本文的创新点主要体现在下述三个方面:(1)从融资约束的视角研究农户农机购置行为。从农村金融市场供求特征的角度为农户个人农机投资不足提供新的解释,以期为国家下一步出台促进农业机械化发展的政策提供理论借鉴;(2)从承租方的微观视角研究农户农机融资租赁的参与意愿,结合农户农机购置行为分析基于缓解农户农机购置融资约束的目的进行实证分析,以期对这方面的文献做一点有益补充;(3)应用选择实验法分析农户农机融资租赁属性的选择偏好。应用选择实验法探究农户对于农机融资租赁属性的偏好及其支付意愿,以期为承租方在设计农机融资租赁合同方案或者国家出台鼓励农机融资租赁发展政策建议的时候提供现实参考。
雨田木子[7](2021)在《企业集团内部债务融资影响因素及其经济后果研究 ——基于集团控股上市公司的经验证据》文中研究说明企业集团是现代企业发展到一定程度所形成的高级组织形式,也是我国社会主义市场经济的主体力量。一方面,我国上市公司多数处于金字塔集团的中间层级上,股权高度集中、终极控制人对上市公司控制权和所有权的两权分离仍然是我国集团控股上市公司所体现的股权特征。另一方面,我国作为拥有特殊制度背景的新兴经济体,存在国企负债过高和民企融资约束较大的双重问题。基于此,企业集团如何通过内部资本市场的资金再配置来缓解融资约束并优化债务资金的分配及使用显得尤为关键。而集团内部借贷是内部资金配置的常见手段,集团更愿意为成员公司提供内部债务,以降低外部融资约束的影响,或为陷入财务危机的成员公司提供资金支持。那么,在我国这样的新兴市场经济体中,企业集团作为广泛存在的企业组织,在高负债和融资难的双重困境下,企业集团内部资本市场究竟如何运作亟待深究。然而,从企业集团整体视角开展的内部资本市场研究存在诸多空缺和混淆点。现有文献广泛地探讨了企业集团可能存在的“光明面”和“阴暗面”:企业集团一方面可以降低交易成本、帮助成员企业缓解外界市场摩擦;另一方面由于普遍存在的金字塔结构下的两权分离导致了控股股东掏空成员公司,严重损害中小股东利益;另外也有研究表明控股股东对企业集团的影响存在掏空与支持并存的情况。可见,理论研究对于企业集团为何存在及其经济后果如何始终没有达成一致的结论。关于企业集团究竟为何在我国特殊的经济制度背景下不断蓬勃壮大,以及其可能存在的优势和劣势尚存广泛的研究空间。控股股东行为和内部资本市场运作依然是值得重点关注和系统研究的问题,尤其是在我国经济迅猛发展,多举措改革深入推进的今天,资本市场不断健全、金融市场化进程也不断加快的新形势下,加之我国特殊的制度环境和制度安排,集团运作可能会呈现新的特征。基于此,本文以2008-2018年A股上市公司为基础研究样本,采用手工整理数据的方法确定了上市公司是否及所属集团的相关信息,并配合收集了金字塔层级、集团财务公司等数据,据此展开实证研究。基于集团构建内部资本市场这一现实基础,从终极控制人两权分离的视角,分析集团内部债务融资的行为动因、据此推导企业集团内部债务融资的路径和机制,观测集团控股上市公司在内部债务融资中的借贷性质、融资规模及其影响因素,总结集团内部债务融资的运作规律,分析并检验集团内部债务融资的异质性问题,最后判断和验证其经济后果。具体研究结论有:第一,集团内部债务融资的方向由终极控制人对集团控股上市公司的现金流量权大小决定,内部债务资金由低现金流量权公司流向高现金流量权公司。即:现金流量权越大的公司,越有可能成为集团内部债务融资的借入企业,且内部债务融资的规模同样与现金流量权的高低成正比。第二,国有企业集团控股上市公司相比民营企业集团控股上市公司,现金流量权对集团内部债务融资的正向影响更大,且在进一步区分国企行政级别后发现这种异质性效应主要来自于地方国企;金字塔层级越多或集团管控力度越大时,现金流量权越大的上市公司越有可能成为内部债务融资的资金借入方,且内部借贷规模亦与现金流量权成正比,集团管控力度由是否有高管兼任和是否有财务公司来体现;集团整体信用评级在一定程度上影响现金流量权和内部借贷金额的关系,但上市公司信用评级始终对集团内部债务融资没有明显的影响。第三,市场化程度越高的地区,集团内部债务融资越倾向于从低现金流量权公司流向高现金流量权公司,且内部债务融资规模也随之增大;投资者保护较弱时,现金流量权对集团内部债务的正向影响越大;货币政策和信贷政策越宽松的时期,高现金流量权公司成为借入企业的可能性越大,在集团内部债务融资中所获得的资金规模越高。相比没有产业政策支持的公司,有政策支持的集团控股上市公司现金流量权越大,越有可能成为内部债务融资的借入企业。第四,集团内部债务融资的借贷性质和规模与总资产收益率和净资产收益率显着正相关,说明集团内部债务融资在一定程度上损害了贷出企业的业绩,但大幅提升了借入企业业绩;集团内部债务融资使得贷出企业缩减了新增固定资产投资,而借入企业的研发投资有所增加,但贷出企业的研发投入并没有受到损害;借入企业与外部杠杆显着负相关,与总体资产负债率显着正相关,说明借入企业整体杠杆的升高很大程度上来自于内部债务融资;贷出企业与外部杠杆和总体资本负债率均没有显着的相关关系,证明为集团内部债务融资提供资金的上市公司并不会因为提供了资金而影响公司自身以及未来的融资结构。进一步研究表明,相比于不存在内部债务融资的集团控股公司,无论是借入企业还是贷出企业的长期业绩都是更好的;借入企业的现金分红显着增加,而贷出企业的现金分红不会因为提供了资金而受到影响;借入企业利用内部债务融资增加了投资,且不存在明显的过度投资,而贷出企业在为集团其他成员提供资金后,可能面临一定的投资不足。可以说,少数股东的利益在贷出企业中并没有严重的受损迹象,而在借入企业中,由于更好的业绩、更高的投资、更高的分红,控股股东和少数股东同时受益。本文可能的研究贡献在于:第一,本文有别于主要基于上市公司及其下属公司作为研究对象的文献,从集团整体和终极控制人的视角,主要关注集团控股上市公司最终的内部借贷关系和体量,并通过手工收集整理数据的方法,观察集团内部债务资本市场的运作规律及其经济后果,并检验制度安排的有效性。站在整个集团层面,考虑集团内部债务资金是如何在控股上市公司之间流动的研究是对内部资本市场资金运作的动态刻画。相关研究结论也丰富了企业集团的研究,也在一定程度上厘清了现有研究中对集团运作和控股股东行为动机存在的争议。第二,现有研究多半对内部资本市场进行了“有罪推定”,认为终极控制人大量攫取了私有收益。本文承认控股股东的掏空动机和隧道效应,但近年来对上市公司的监管不断完善,大股东资金占用等针对关联交易的专项治理行动实施已久,被掏空是否依然是上市公司普遍的遭遇亟需新的数据和样本进行检验。在此背景下,研究内部资本市场效率是否仍旧低下,金字塔结构的企业集团究竟能否化解过度负债和融资约束等问题更具时效性和现实意义。第三,虽然也有学者对集团内部债务融资进行了相关研究(以智利或印度集团企业为样本的研究),但印度和智利虽然同属于新兴经济体,但其经济体量和经济发展与中国不可同日而语,相关研究结论也并不一定适合解释中国问题,基于我国特殊制度背景,通过大样本研究该问题在目前尚不多见。本文将内部资本市场研究置入内外部因素的异质性分析视野中,相关研究结论有助于更好地解释中国问题,形成中国特色企业集团理论。
郭长金[8](2020)在《基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估》文中认为随着资本市场的活跃,企业价值最大化越发成为股东、管理层和投资方关注的焦点。各行业在走向成熟和规范化经营的过程中,行业“洗牌”,并购、股权转让等资本交易如火如荼,投资方和管理层对企业价值评估方法和企业价值创造路径也更加重视。本文应用自由现金流法对企业价值进行评估,并以此为基础分析价值驱动因素,从而针对价值驱动的主要敏感性因素,提出企业价值创造的路径。本文从企业价值评估及价值驱动因素理论、方法及研究现状着手。通过比较分析各种价值评估方法的思路和优劣,认为较为科学、适用性好的是自由现金流折现法。之后重点介绍了该方法的原理、存在的缺陷,提出将折现率动态化的改进意见。之后,介绍了恒瑞医药和当前医药制造行业的发展情况,分析了市场对其企业价值认可的原因。论文基于自由现金流量折现模型对恒瑞医药价值进行了全面细致的评估,通过对历史经营状况和财务数据及未来发展趋势进行分析,进而预测恒瑞医药未来业绩及其他相关参数,计算自由现金流,估算恒瑞医药企业价值,对照评估时点市场价值进行差异分析。本文以自由现金流量法评估企业价值为基础,结合评估流程和自由现金流的相关参数,通过敏感性分析找出与自由现金流相关的主要价值驱动因素,分别是:(1)营业收入;(2)营业成本;(3)销售费用;(4)管理费用;(5)持续增长率;(6)研发支出。根据这些价值驱动的敏感性因素分析了恒瑞医药价值驱动面临的6个困境:(1)营业收入过度依赖“仿制药”产品;(2)海外业务拓展步伐缓慢;(3)采购环节成本高企;(4)销售与管理费用居高不下;(5)可持续增长能力欠缺;(6)研发风险及成本持续加码。针对价值驱动的主要敏感性因素和恒瑞医药面临的价值驱动的困境提出了对企业管理层的建议:(1)摆脱“仿制药”模式依赖;(2)拓展海外营业收入增长空间;(3)自产原料药及降低采购成本;(4)控本降费及优化销售体系;(5)优化品质管理及资本结构;(6)研发环节降本增效。
任晗[9](2020)在《生态工程企业PPP融资案例研究 ——以东珠生态为例》文中指出PPP(Public-Private Partnership)又称PPP模式,即政府和社会资本合作,鼓励私营企业、民营资本与政府合作,参与公共基础设施的建设。是最适用于基础设施、公用事业、城镇化和自然资源开发等大中型公共项目的重要融资、交付和管理模式,已经在全世界得到广泛应用,并在我国得到重视和快速发展。而PPP模式在生态工程领域的引入,缓解了政府在环境治理领域财政支出的负担和压力,通过提高社会资本的积极性拓宽投融资渠道,并发挥社会资本的专业技术和创新优势。但生态工程企业在参与环保类PPP项目过程中,因PPP项目规模大、预期收益不稳定、项目回收周期长、项目所在区域财政实力参差不齐、商业银行等传统金融机构对于PPP项目融资态度谨慎等原因造成PPP项目融资目标达成上的难度较大,企业不得不进行较大规模的融资。而企业进行融资的实际状况将受企业内外部环境等诸多方面的影响,因此企业的融资结构选择也间接决定了企业是否可以较好的参与到PPP项目建设中。本文在梳理PPP模式相关理论的基础上,通过对PPP国内外发展历程和现状、PPP融资模式以及生态环境行业的现状、企业融资方式和企业资本结构的理论研究。通过上市生态工程企业的融资方式的分析和比较,得出目前生态工程企业进入快速发展期,但普遍存在风险大、成本高、渠道单一等结论。同时本文从企业的外部因素和内部因素对于融资方式的影响出发,建立多元回归模型,检验了内外部因素对公司内源融资、银行信贷融资和股权融资的影响,得出企业规模和企业盈利能力对上市生态工程企业资本结构有显着正向影响;企业的内部资源能力与偿债能力与资本结构之间具有负相关性;企业成长能力与资产担保价值对上市生态工程企业资本结构无显着影响的结论。本文最后以东珠生态环保股份有限公司作为案例进行分析,通过对研究对象目前财务状况看、PPP项目情况、现金流、融资情况的分析,结合企业内外部环境的分析比较,通过建立融资决策AHP模型进行融资方案选择。初步得出结论,东珠生态的融资选择顺序依次是债券融资、银行贷款和信托融资。对其他企业的融资方案具有一定的借鉴作用。
汪黄梅[10](2020)在《文化传媒行业经营效率及其影响因素分析》文中进行了进一步梳理自十八届三中全会提出的“文化强国”理念以来,文化传媒行业作为文化产业的支柱产业,在国民经济增长中占据着举足轻重的地位。伴随着互联网的快速发展,我国文化传媒产业遭受了一定程度的冲击,传统的经营理念不能完全适应外部环境的快速变化,所以文化传媒行业必须及时做出调整。目前,文化传媒行业正经历着发展的转型期,因而也显现出一些问题。因此,研究和评价我国文化传媒行业的经营效率,分析影响文化传媒行业经营效率的因素,探寻提升文化传媒行业经营效率的对策与措施,对于促进文化传媒产业的发展具有十分重要的意义。本文的研究目标是整个文化传媒行业,由于上市公司具有一定的代表性,并且考虑到数据获取的便利性及真实性,本文具体的研究对象是文化传媒行业上市公司。本文选取了56家文化传媒行业上市公司2011-2018年的样本数据,选取了主营业务成本、固定资产总额、流动资产、在职员工数量、应付职工薪酬为投入指标,净利润和主营业务收入为产出指标,构建SBM-Malmquist模型对其经营效率进行静态和动态的测算。测算结果表明,目前我国文化传媒行业整体经营效率偏低,造成整体效率偏低的主要原因在于规模效率。运用受限的Tobit面板模型对影响文化传媒行业经营效率的因素进行的实证分析结果表明,净资产收益率、高管人员前三名薪酬占比、营业总收入增长率和研发投入与企业的经营效率成正比,资产负债率、企业上市时长与企业经营效率成反比,前十大股东占比对企业经营效率影响不显着。在上述研究的基础上,提出了优化资本结构、完善公司股权制度、完善薪酬激励制度等提高文化传媒行业经营效率的对策建议。
二、影响企业资本结构选择的因素分析(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、影响企业资本结构选择的因素分析(论文提纲范文)
(1)小微企业互联网融资信用评价研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究问题 |
1.3 研究意义 |
1.3.1 理论意义 |
1.3.2 现实意义 |
1.4 研究内容、研究方法与技术路线 |
1.4.1 研究内容与研究方法 |
1.4.2 技术路线 |
1.5 研究创新点 |
2 文献与基础理论综述 |
2.1 小微企业的概念及范围界定 |
2.1.1 小微企业的概念 |
2.1.2 小微企业的范围 |
2.2 小微企业的融资困境及互联网融资 |
2.2.1 小微企业融资难题 |
2.2.2 小微企业的互联网融资 |
2.3 小微企业融资信用评价影响因素及评价指标体系 |
2.3.1 硬信息对小微企业互联网融资信用的影响 |
2.3.2 软信息对小微企业互联网融资信用的影响 |
2.4 小微企业互联网融资信用评价模型及方法 |
2.4.1 传统信用评价技术 |
2.4.2 大数据技术下的企业融资信用评价方法 |
2.5 文献述评 |
2.6 本章小结 |
3 小微企业互联网融资信用评价机理分析 |
3.1 国外小微企业特征及信贷服务实践 |
3.1.1 国外小微企业发展模式及传统渠道融资特征 |
3.1.2 国外小微企业互联网融资模式的发展 |
3.2 我国小微企业特征 |
3.2.1 小微企业的总体特征 |
3.2.2 小微企业的经营活动特征 |
3.2.3 小微企业的金融行为特征 |
3.2.4 小微企业的竞争力特征 |
3.2.5 小微企业的社会关联性特征 |
3.2.6 小微企业的还款能力及还款意愿特征 |
3.3 我国小微企业互联网融资模式及途径 |
3.3.1 小微企业互联网融资模式 |
3.3.2 小微企业互联网融资途径 |
3.4 小微企业互联网融资信用分析 |
3.4.1 小微企业互联网融资信用数据的来源 |
3.4.2 小微企业传统与互联网渠道融资信用评价的异同 |
3.4.3 小微企业互联网融资信用评价的四维概念模型与要素 |
3.5 大数据背景下小微企业互联网融资信用评价机理 |
3.5.1 大数据背景下小微企业互联网融资信用评价的目的 |
3.5.2 大数据背景下小微企业互联网融资审核流程分析 |
3.5.3 大数据技术在小微企业互联网融资信用评价中的应用 |
3.6 本章小结 |
4 小微企业互联网融资信用评价指标体系构建 |
4.1 小微企业互联网融资信用指标构建 |
4.1.1 小微企业互联网融资信用硬信息与软信息界定 |
4.1.2 影响小微企业互联网融资信用水平的硬信息 |
4.1.3 影响小微企业互联网融资信用水平的软信息 |
4.2 小微企业互联网融资信用评价指标界定与预处理 |
4.2.1 小微企业互联网融资信用评价指标框架 |
4.2.2 小微企业互联网融资信用评价指标类型及标准化方法 |
4.3 小微企业互联网融资信用评价指标组合赋权 |
4.3.1 小微企业互联网融资信用评价指标单一客观赋权方法 |
4.3.2 小微企业互联网融资信用评价指标组合赋权方法 |
4.3.3 小微企业互联网融资信用熵评价模型 |
4.4 本章小结 |
5 小微企业互联网融资信用数据获取模型 |
5.1 软信息对小微企业互联网融资信用评价的作用方式 |
5.1.1 软信息对小微企业互联网融资信用评价的直接作用 |
5.1.2 软信息文本特征对小微企业互联网融资信用评价的间接作用 |
5.1.3 软信息主题特征对小微企业互联网融资信用评价的间接作用 |
5.2 融合多元信息的小微企业互联网融资信用数据获取 |
5.2.1 小微企业互联网融资信用软信息分类 |
5.2.2 小微企业互联网融资信用软信息量化方法 |
5.2.3 小微企业互联网融资信用评价软硬信息变量选取 |
5.3 小微企业互联网融资信用数据模型 |
5.3.1 小微企业互联网融资信用评价数据来源 |
5.3.2 小微企业互联网融资信用信息量化处理 |
5.4 本章小结 |
6 小微企业互联网融资信用评价模型与案例分析 |
6.1 基于博弈的评价主体关系分析 |
6.1.1 评价主体的互联网融资信任博弈模型假设 |
6.1.2 评价主体的互联网融资信任博弈模型构建 |
6.1.3 评价主体的互联网融资信任博弈演化均衡的稳定性分析 |
6.2 基于演化的小微企业互联网融资信用评价模型 |
6.2.1 评价主体的互联网融资信用特征 |
6.2.2 基于神经网络和物元可拓的评价方法 |
6.2.3 模型精确度测量 |
6.3 小微企业互联网融资信用评价结果分析 |
6.3.1 小微企业互联网融资信用评价数据来源 |
6.3.2 小微企业互联网融资信用评价实验设计 |
6.3.3 小微企业互联网融资信用评价实验结果及分析 |
6.4 本章小结 |
7 小微企业互联网融资信用评价总结与政策建议 |
7.1 大数据背景下小微企业互联网融资信用内涵总结 |
7.1.1 大数据背景下小微企业互联网融资 |
7.1.2 大数据背景下小微企业互联网融资信用优势 |
7.2 小微企业互联网融资信用评价要素 |
7.2.1 传统融资过程中的信用评价与信任关系 |
7.2.2 互联网融资过程中的信用评价与信任关系 |
7.3 小微企业互联网融资信用评价的管理建议 |
7.3.1 基于激励政策执行力的信用评价技术研究 |
7.3.2 基于互联网金融信用评价的风险防控 |
7.3.3 基于大数据来平衡评价技术与人际沟通的关系 |
7.4 本章小结 |
8 研究结论与展望 |
8.1 研究结论 |
8.2 研究展望 |
参考文献 |
附录 A 词云图代码 |
附录 B LDA模型代码 |
附录 C BP神经网络代码 |
作者简历及攻读博士学位期间取得的研究成果 |
学位论文数据集 |
(2)追随力约束下的领导者与追随者关系研究:结构模型、层次推演及理论分析(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究目的与意义 |
1.2 研究内容与方法 |
1.2.1 研究内容 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 论文架构与技术路线 |
1.3.1 论文架构 |
1.3.2 技术路线 |
1.4 论文创新点 |
2 理论基础与文献综述 |
2.1 追随力理论 |
2.1.1 追随研究的缘起 |
2.1.2 追随动机 |
2.1.3 追随者的力量 |
2.1.4 追随力及其影响因素 |
2.1.5 追随力理论的发展 |
2.2 相关理论综述 |
2.2.1 领导者与追随者的二元互动 |
2.2.2 领导者与追随者的利益协调 |
2.2.3 领导者与追随者的信息不对称 |
2.2.4 投资企业中的绿色投资行为 |
2.3 文献总结与研究思路 |
2.4 本章小结 |
3 领导者与追随者关系的影响因素分析 |
3.1 基于关键特征提取的投资评论情感分析 |
3.1.1 方法介绍 |
3.1.2 数据与分析结果 |
3.2 因素识别模型构建 |
3.2.1 因素分析 |
3.2.2 研究假设 |
3.3 结构方程建模算法 |
3.3.1 算法过程 |
3.3.2 参数估计 |
3.4 结构方程建模 |
3.4.1 基本模型 |
3.4.2 中介效用分析 |
3.5 结构方程模型结论 |
3.5.1 信息披露的作用 |
3.5.2 收益共享中价格机制的作用 |
3.5.3 收益共享中决策地位的作用 |
3.5.4 收益共享中信任度的作用 |
3.5.5 收益共享中绿色技术的作用 |
3.5.6 投资价格的决定作用 |
3.6 本章小结 |
4 领导者与追随者关系研究——基于信息披露 |
4.1 研究背景 |
4.2 基本模型 |
4.3 模型最优投入分析 |
4.3.1 追随者的最优反应函数 |
4.3.2 当N=2时领导者的均衡策略 |
4.3.3 模型最优反应区域分析 |
4.4 数值分析 |
4.5 本章小结 |
5 领导者与追随者关系研究——基于收益机制 |
5.1 研究背景 |
5.2 问题描述与模型构建 |
5.2.1 问题描述 |
5.2.2 模型建立 |
5.3 均匀分布投资需求下的单独决策问题 |
5.3.1 均匀分布的投资需求模型 |
5.3.2 求解最优策略 |
5.4 单独决策时最优策略性质敏感性分析 |
5.5 均匀分布的投资需求下的集中决策问题 |
5.5.1 集中决策模型构建与分析 |
5.5.2 集中决策收益分析 |
5.5.3 收益共享激励机制 |
5.6 本章小结 |
6 领导者与追随者关系研究——基于决策地位 |
6.1 研究背景 |
6.2 问题描述与模型构建 |
6.2.1 问题描述 |
6.2.2 模型构建 |
6.3 需求为均匀分布的Stackelberg博弈 |
6.3.1 需求服从均匀分布的模型 |
6.3.2 计算最优策略 |
6.3.3 Stackelberg博弈最优决策的敏感性分析 |
6.4 需求服从均匀分布的集中决策问题 |
6.4.1 集中决策收益分析 |
6.4.2 收益共享条件 |
6.5 本章小结 |
7 领导者与追随者关系研究——基于信任度 |
7.1 研究背景 |
7.2 问题描述与假设 |
7.3 领导者与追随者分散式决策 |
7.4 领导者与追随者集中式决策 |
7.5 分散与集中决策模式比较与优化分析 |
7.5.1 模式比较分析 |
7.5.2 领导者与追随者协调的契约设计 |
7.6 数值分析 |
7.6.1 信任度、敏感系数对信息量的影响 |
7.6.2 信任度、敏感系数对投资需求量的影响 |
7.6.3 信任度、敏感系数对投资价格的影响 |
7.6.4 信任度、敏感系数对领导者与追随者收益的影响 |
7.6.5 信任度、敏感系数对协调机制的影响 |
7.7 本章小结 |
8 领导者与追随者关系研究——基于绿色技术 |
8.1 研究背景 |
8.2 问题描述与假设 |
8.3 完全合作决策模型 |
8.4 完全不合作决策模型 |
8.5 绿色技术成本分摊决策模型 |
8.6 三种决策模型的比较分析与优化分析 |
8.6.1 三种决策模型下的比较分析 |
8.6.2 投资契约协调设计 |
8.7 数值仿真 |
8.7.1 绿色技术约束下的信任度与投资价格关系 |
8.7.2 绿色技术约束下的信任度与投资量关系 |
8.7.3 绿色技术约束下的信任度与收入降低量关系 |
8.7.4 绿色技术约束下的信任度与投资收益关系 |
8.7.5 绿色技术约束下的信任度与投资收益增加值关系 |
8.8 本章小结 |
9 研究总结 |
参考文献 |
附录A 影响领导者与追随者关系的重要度问卷 |
附录B 影响领导者与追随者关系的现实度问卷 |
作者简历及攻读学位期间取得的研究成果 |
学位论文数据集 |
(3)中国工业绿色效率评价及提升路径研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景及问题提出 |
1.2 研究意义 |
1.3 相关文献综述 |
1.3.1 工业绿色发展与工业绿色效率研究 |
1.3.2 工业绿色效率影响因素研究 |
1.3.3 工业绿色发展路径研究 |
1.4 研究方法与技术路线 |
1.5 研究内容 |
1.6 创新点 |
第二章 概念界定与理论基础 |
2.1 绿色效率及相关概念的解释 |
2.1.1 效率与经济效率 |
2.1.2 绿色效率与工业绿色效率 |
2.1.3 绿色效率与绿色发展的关系 |
2.2 经济增长理论 |
2.3 生态经济理论 |
2.4 系统论 |
2.5 本章小结 |
第三章 工业绿色效率影响路径与驱动机理分析 |
3.1 工业绿色效率影响因素及影响路径分析 |
3.1.1 工业绿色效率推动工业绿色发展 |
3.1.2 工业绿色效率影响因素层级结构分析 |
3.1.3 工业绿色效率影响路径分析 |
3.2 工业绿色效率驱动机理分析 |
3.2.1 工业技术追赶效应 |
3.2.2 绿色结构调整效应 |
3.2.3 环境规制激励效应 |
3.2.4 绿色创新外溢效应 |
3.3 本章小结 |
第四章 中国工业绿色效率评价 |
4.1 模型方法与数据来源 |
4.1.1 方法选择 |
4.1.2 EBM模型构建 |
4.1.3 指标选取及数据来源 |
4.2 工业绿色效率评价分析 |
4.2.1 区域异质性分析 |
4.2.2 行业异质性分析 |
4.3 本章小结 |
第五章 工业绿色效率动态演进分析 |
5.1 研究方法 |
5.1.1 核密度方法 |
5.1.2 马尔科夫链 |
5.2 工业绿色效率收敛分析 |
5.2.1 各省市工业绿色效率收敛分析 |
5.2.2 行业工业绿色效率收敛分析 |
5.3 工业绿色效率动态演进分析 |
5.3.1 各省市工业绿色效率分布演进 |
5.3.2 行业工业绿色效率分布演进 |
5.4 本章小结 |
第六章 工业绿色效率区域异质性影响因素分析 |
6.1 模型方法与数据来源 |
6.1.1 动态面板空间计量模型 |
6.1.2 变量选取与数据来源 |
6.2 空间自相关检验与模型诊断 |
6.2.1 空间自相关检验 |
6.2.2 模型检验与选择 |
6.3 实证结果及分析 |
6.3.1 影响因素分析 |
6.3.2 空间溢出效应分析 |
6.4 稳健性检验 |
6.4.1 基于动态面板的全样本检验 |
6.4.2 分区域样本的异质性检验 |
6.5 本章小结 |
第七章 工业绿色效率行业异质性影响因素分析 |
7.1 动态面板模型与数据来源 |
7.1.1 模型设定 |
7.1.2 估计方法选择 |
7.1.3 变量选取和数据来源 |
7.2 模型诊断 |
7.3 实证检验与结果分析 |
7.4 稳健性检验 |
7.5 本章小结 |
第八章 中国工业绿色效率的提升路径 |
8.1 系统动力学方法介绍 |
8.1.1 系统动力学 |
8.1.2 系统动力学建模步骤 |
8.2 系统动力学模型构建 |
8.2.1 系统边界构建模型选择 |
8.2.2 系统边界确定及基本假设 |
8.2.3 因果回路图 |
8.2.4 系统动力学流图 |
8.2.5 模型方程及参数确定 |
8.3 系统动力学模型检验 |
8.3.1 直观检验 |
8.3.2 运行检验 |
8.3.3 历史性检验 |
8.4 中国工业绿色效率提升路径仿真模拟 |
8.4.1 调节参数与情景设置 |
8.4.2 不同路径仿真模拟与比较 |
8.5 本章小结 |
第九章 结论和政策建议 |
9.1 结论 |
9.2 政策建议 |
9.3 展望 |
附录 系统动力学模型主要方程 |
攻读博士期间发表的学术论文及其他成果 |
参考文献 |
致谢 |
(4)机构投资者股东网络中心性对国有企业并购的影响研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
1 引言 |
1.1 研究背景与研究问题 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究问题 |
1.2 相关概念界定 |
1.2.1 机构投资者股东网络中心性 |
1.2.2 并购可能性、完成率及绩效 |
1.2.3 并购动机和并购行为 |
1.3 研究思路及内容 |
1.4 研究意义与研究创新 |
1.4.1 研究意义 |
1.4.2 研究创新点 |
1.5 文章结构安排 |
2 国内外研究现状 |
2.1 并购可能性、完成率及绩效的相关研究 |
2.1.1 并购可能性测度及影响因素分析 |
2.1.2 并购完成率测度及影响因素分析 |
2.1.3 并购绩效测度及影响因素分析 |
2.2 机构投资者网络类型及其产生的经济后果 |
2.2.1 机构投资者网络类型分析 |
2.2.2 机构投资者网络产生的经济后果 |
2.3 机构投资者股东与国企并购的相关研究 |
2.3.1 机构投资者股东与一般企业并购 |
2.3.2 机构投资者股东与国企并购 |
2.4 文献评述 |
3 理论基础 |
3.1 复杂网络理论 |
3.2 委托代理理论 |
3.3 股东积极主义理论 |
3.4 信息不对称理论 |
3.5 资源和要素市场理论 |
4 机构投资者股东网络的构建及分析 |
4.1 机构投资者股东网络形成机制 |
4.2 机构投资者和上市公司二模网络构建 |
4.3 机构投资者一模网络构建 |
4.4 本章小结 |
5 机构投资者股东网络中心性对国企并购可能性的影响 |
5.1 研究假设 |
5.2 研究设计 |
5.2.1 样本选择与数据来源 |
5.2.2 模型构建、变量选择与说明 |
5.3 实证结果与分析 |
5.3.1 描述性统计 |
5.3.2 相关性分析 |
5.3.3 主回归结果与分析 |
5.3.4 内生性分析 |
5.4 异质性分析 |
5.5 机制作用分析 |
5.6 拓展性分析 |
5.7 稳健性检验 |
5.8 本章小结 |
6 机构投资者股东网络中心性对国企并购完成率的影响 |
6.1 研究假设 |
6.2 研究设计 |
6.2.1 样本选择与数据来源 |
6.2.2 模型构建、变量选择与说明 |
6.3 实证结果与分析 |
6.3.1 描述性统计 |
6.3.2 相关性分析 |
6.3.3 主回归结果与分析 |
6.3.4 内生性分析 |
6.4 异质性分析 |
6.5 机制作用分析 |
6.6 拓展性分析 |
6.7 稳健性检验 |
6.8 本章小结 |
7 机构投资者股东网络中心性对国企并购绩效的影响 |
7.1 研究假设 |
7.2 研究设计 |
7.2.1 样本选择与数据来源 |
7.2.2 模型构建、变量选择与说明 |
7.3 实证结果与分析 |
7.3.1 描述性统计 |
7.3.2 相关性分析 |
7.3.3 主回归结果与分析 |
7.3.4 内生性分析 |
7.4 异质性分析 |
7.5 机制作用分析 |
7.6 拓展性分析 |
7.7 稳健性检验 |
7.8 本章小结 |
8 研究结论与展望 |
8.1 主要研究结论 |
8.2 政策性建议 |
8.3 研究局限和未来研究方向 |
参考文献 |
作者攻读博士学位期间取得的研究成果 |
学位论文数据集 |
(5)中国商业银行经营效率比较研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究的目的与意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 商业银行经营效率研究方法文献综述 |
1.2.2 商业银行前沿效率研究文献综述 |
1.2.3 商业银行规模效率研究文献综述 |
1.2.4 商业银行范围效率研究文献综述 |
1.2.5 商业银行经营效率影响因素文献综述 |
1.3 论文主要框架与研究方法 |
1.3.1 主要框架 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 创新点与不足之处 |
1.4.1 论文的创新点 |
1.4.2 论文的不足之处 |
第2章 理论研究 |
2.1 效率理论 |
2.1.1 效率的概念 |
2.1.2 古典政治经济学中的效率理论 |
2.1.3 新古典经济学的价格均衡效率理论 |
2.1.4 边际学派的效率理论 |
2.1.5 福利经济学效率理论 |
2.1.6 X效率理论 |
2.2 银行经营效率理论 |
2.2.1 商业银行经营效率的概念 |
2.2.2 西方经济理论中的银行经营效率 |
2.2.3 《资本论》对银行经营效率的阐述 |
2.2.4 银行经营效率的类别 |
2.2.5 本文对商业银行经营效率的分类 |
2.3 商业银行资产负债管理理论 |
2.3.1 商业性贷款理论 |
2.3.2 资产可转换性理论 |
2.3.3 预期收入理论 |
2.3.4 存款理论 |
2.3.5 购买理论 |
2.3.6 销售理论 |
2.4 数据包络分析理论 |
2.4.1 数据包络分析(DEA) |
2.4.2 超效率DEA模型 |
2.5 增强型Russell超效率DEA模型构建 |
2.5.1 模糊理论 |
2.5.2 隶属函数 |
2.5.3 模糊非径向超效率DEA模型 |
2.5.4 增强型Russell超效率DEA模型 |
2.5.5 存在非期望产出的模糊增强型Russell测度方法 |
2.6 本章小节 |
第3章 中国商业银行总体经营效率比较分析 |
3.1 中国银行业发展总体现状 |
3.1.1 中国商业银行发展格局及特点 |
3.1.2 不同类型商业银行发展现状 |
3.2 中国商业银行总体经营效率测度 |
3.2.1 测度方法选择 |
3.2.2 效率测度相关概念界定 |
3.2.3 变量选取与数据说明 |
3.2.4 基于增强型Russell超效率DEA模型的中国商业银行经营效率静态分析 |
3.2.5 基于随机前沿法的中国商业银行经营效率动态分析 |
3.3 中国商业银行总体经营效率比较分析 |
3.4 本章小结 |
第4章 不同类型商业银行负债效率比较分析 |
4.1 商业银行负债管理 |
4.1.1 商业银行负债的界定 |
4.1.2 商业银行负债的作用 |
4.1.3 商业银行负债业务 |
4.2 国有大型商业银行负债效率分析 |
4.2.1 指标选择与效率测度 |
4.2.2 实证分析 |
4.3 股份制银行负债效率分析 |
4.3.1 指标选择与效率测度 |
4.3.2 实证分析 |
4.4 城市商业银行负债效率分析 |
4.4.1 指标选择与效率测度 |
4.4.2 实证分析 |
4.5 国有大型商业银行、股份制银行、城市商业银行负债效率比较分析 |
4.6 本章小结 |
第5章 不同类型商业银行资本效率比较分析 |
5.1 商业银行资本管理 |
5.1.1 商业银行资本构成 |
5.1.2 商业银行资本管理的意义 |
5.2 国有大型商业银行资本效率分析 |
5.2.1 指标选择与效率测度 |
5.2.2 国有大型商业银行资本效率实证分析 |
5.3 股份制银行资本效率分析 |
5.3.1 指标选择与效率测度 |
5.3.2 股份制银行资本效率实证分析 |
5.4 城市商业银行资本效率分析 |
5.4.1 指标选择与效率测度 |
5.4.2 城市商业银行资本效率实证分析 |
5.5 国有大型商业银行、股份制银行、城市商业银行资本效率比较分析 |
5.5.1 资本结构影响因素分析 |
5.5.2 资本效率比较分析 |
5.6 本章小结 |
第6章 不同类型商业银行其他资源效率比较分析 |
6.1 商业银行其他经营资源效率 |
6.1.1 人力资源效率 |
6.1.2 金融科技效率 |
6.1.3 规模效率 |
6.2 国有大型商业银行其他资源效率分析 |
6.2.1 指标选择与效率测度 |
6.2.2 实证分析 |
6.3 股份制银行其他资源效率分析 |
6.3.1 指标选择与效率测度 |
6.3.2 实证分析 |
6.4 城市商业银行其他资源效率分析 |
6.4.1 指标选择与效率测度 |
6.4.2 实证分析 |
6.5 国有大型商业银行、股份制银行、城市商业银行其他资源效率比较分析 |
6.6 本章小结 |
第7章 中国商业银行经营效率影响因素分析 |
7.1 中国商业银行经营效率宏观影响因素理论分析 |
7.1.1 监管政策 |
7.1.2 经济增长 |
7.1.3 货币政策 |
7.1.4 市场结构 |
7.2 中国商业银行经营效率微观影响因素理论分析 |
7.2.1 盈利能力 |
7.2.2 成本管理 |
7.2.3 风险控制 |
7.2.4 资产质量 |
7.2.5 资产规模 |
7.2.6 公司治理 |
7.2.7 产权结构 |
7.3 基于DEA-Tobit模型的商业银行经营效率影响因素实证分析 |
7.3.1 DEA-Tobit模型 |
7.3.2 变量选择与说明 |
7.3.3 描述性统计分析 |
7.3.4 回归分析与结论 |
7.4 本章小结 |
第8章 进一步提升中国商业银行经营效率对策选择 |
8.1 主要结论 |
8.2 对策选择 |
8.2.1 我国银行业总体策略选择 |
8.2.2 国有大型商业银行策略选择 |
8.2.3 股份制银行策略选择 |
8.2.4 城市商业银行策略选择 |
8.2.5 宏观政策方向选择 |
8.3 未来研究方向 |
参考文献 |
致谢 |
攻读学位期间发表论文以及参加科研情况 |
(6)基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国外相关研究综述 |
1.2.2 国内相关研究综述 |
1.2.3 相关研究评述 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容及结构 |
1.3.2 研究方法 |
1.3.3 技术路线 |
1.4 创新与不足 |
1.4.1 本文创新点 |
1.4.2 研究的不足 |
1.5 本章小结 |
2 相关概念界定与理论基础 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 农业机械 |
2.1.2 农机购置行为 |
2.1.3 融资租赁 |
2.1.4 农机融资租赁 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 农户行为理论 |
2.2.2 农村金融市场供求理论 |
2.2.3 融资租赁理论 |
2.3 本章小结 |
3 农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究的理论分析框架 |
3.1 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的机理分析 |
3.1.1 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的内在动因 |
3.1.2 农机融资租赁参与主体的行动逻辑 |
3.1.3 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的效应分析 |
3.2 农户融资约束识别机制分析 |
3.2.1 融资约束的类型识别 |
3.2.2 农户融资约束直接识别法基本步骤 |
3.2.3 融资约束的影响因素分析及测算理论分析 |
3.3 融资约束对农户农机购置行为影响的理论分析 |
3.3.1 农户农机购置行为理论分析 |
3.3.2 融资约束对农户农机购置行为影响分析 |
3.4 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好理论分析 |
3.4.1 农户融资行为理论分析 |
3.4.2 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好的理论分析 |
3.5 本章小结 |
4 农业机械化及农机融资租赁行业发展现状分析 |
4.1 农业机械化发展现状分析 |
4.1.1 农业机械化整体水平稳步提升 |
4.1.2 农业机械保有量下降,农机投资后劲不足 |
4.1.3 农机行业交易遇冷,在竞争中进行结构性调整 |
4.2 农机融资租赁行业发展现状分析 |
4.2.1 农机融资租赁业务在我国起步较晚 |
4.2.2 农机融资租赁市场发展潜力巨大 |
4.2.3 农业机械融资租赁发展存在的问题 |
4.3 本章小结 |
5 调研样本特征及农户农机购置金融服务供求分析 |
5.1 调研情况简介 |
5.2 样本特征描述 |
5.2.1 受访户主基本特征分析 |
5.2.2 家庭基本情况分析 |
5.2.3 生产经营状况分析 |
5.3 农机保有情况及购置需求分析 |
5.3.1 农户农机保有状况分析 |
5.3.2 农户农机需求情况分析 |
5.4 调研样本金融服务供求特征分析 |
5.4.1 金融服务需求特征分析 |
5.4.2 金融服务供给特征分析 |
5.5 农机购置金融服务状况分析 |
5.5.1 农机购置融资金融服务需求分析 |
5.5.2 农机购置融资金融供给情况分析 |
5.6 本章小结 |
6 农户融资约束识别及其影响因素分析 |
6.1 农户融资约束的识别过程分析 |
6.1.1 需求型融资约束 |
6.1.2 供给型融资约束 |
6.1.3 农户融资约束识别结果 |
6.2 农户融资约束影响因素分析 |
6.2.1 模型建立与变量选取 |
6.2.2 描述性统计与相关性分析 |
6.2.3 实证结果分析 |
6.3 农户融资约束程度测算 |
6.3.1 模型构建 |
6.3.2 变量选取 |
6.3.3 实证结果分析 |
6.3.4 融资约束程度估算 |
6.4 本章小结 |
7 融资约束对农户农机购置行为的影响研究 |
7.1 理论分析与模型设定 |
7.1.1 理论分析与研究假设 |
7.1.2 模型设定 |
7.2 数据来源与变量选取 |
7.2.1 数据来源 |
7.2.2 变量选取 |
7.3 实证结果分析 |
7.3.1 融资约束对农户农机投资意愿影响 |
7.3.2 融资约束对农户农机投资规模影响 |
7.4 本章小结 |
8 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好研究——基于缓解融资约束视角 |
8.1 理论分析与模型设定 |
8.1.1 理论分析 |
8.1.2 模型设定 |
8.2 数据来源与变量选取 |
8.2.1 数据来源 |
8.2.2 变量选取及描述 |
8.3 实证结果分析 |
8.3.1 农机融资租赁参与意愿 |
8.3.2 农机融资租赁选择偏好 |
8.4 本章小结 |
9 结论与建议 |
9.1 研究结论 |
9.2 政策建议 |
致谢 |
参考文献 |
附件1:调查问卷 |
作者简介 |
(7)企业集团内部债务融资影响因素及其经济后果研究 ——基于集团控股上市公司的经验证据(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
第一节 选题背景及研究意义 |
一、研究背景 |
二、研究意义 |
第二节 研究内容和研究方法 |
一、研究内容 |
二、研究方法 |
第三节 研究贡献和创新 |
第二章 文献综述 |
第一节 企业集团债务融资的相关研究 |
一、内部资本市场与企业集团债务融资成本 |
二、其他视角 |
第二节 集团运作的影响因素研究 |
一、公司特征等微观影响因素 |
二、制度环境等宏观影响因素 |
第三节 集团内部资本市场的经济后果 |
一、盈利能力 |
二、投资 |
三、其他 |
第四节 总结与评述 |
第三章 企业集团制度背景与集团内部债务融资的理论分析 |
第一节 相关概念阐述 |
一、企业集团 |
二、金字塔结构与实际控制人 |
三、现金流量权、控制权与两权分离 |
四、集团内部债务融资 |
第二节 我国企业集团制度背景和企业集团的形成发展 |
一、企业集团的形成 |
二、建立资本为纽带的企业集团 |
三、培育有国际竞争力的大企业集团 |
第三节 理论基础 |
一、交易成本理论 |
二、委托代理理论 |
三、不完全契约理论 |
四、规模经济理论 |
五、企业能力理论 |
第四节 企业集团内部债务融资的理论分析框架 |
一、掏空效应 |
二、支持效应 |
三、企业集团内部债务融资的理论分析框架 |
第五节 本章小结 |
第四章 企业集团金字塔结构与内部债务融资研究 |
引言 |
第一节 理论分析与研究假设 |
第二节 研究设计及样本选择 |
一、样本选择与数据来源 |
二、关键变量设计 |
三、模型设计 |
第三节 基于描述性统计的内部债务融资现状分析 |
一、总体样本分布特征与单变量分析 |
二、相关性分析 |
三、组间比较分析 |
第四节 实证结果分析 |
第五节 进一步分析和稳健性检验 |
一、重新定义集团分类标准 |
二、关键指标的替代变量 |
三、内生性讨论 |
第六节 本章小结 |
第五章 企业集团内部债务融资的异质性研究 |
引言 |
第一节 理论分析与研究假设 |
一、企业集团内部债务融资的内部异质性分析 |
二、企业集团内部债务融资的外部异质性分析 |
第二节 研究设计及样本选择 |
一、样本选择与数据来源 |
二、关键变量设计 |
三、模型设计 |
第三节 单变量分析 |
一、主要变量的描述性统计 |
二、相关性分析 |
第四节 实证结果与分析 |
一、企业集团内部异质性、现金流量权与内部债务融资 |
二、企业集团外部异质性、现金流量权与内部债务融资 |
第五节 进一步分析和稳健性检验 |
一、进一步分析 |
二、其他稳健性检验 |
第六节 本章小结 |
第六章 企业集团内部债务融资的经济后果研究 |
引言 |
第一节 理论分析与研究假设 |
一、企业集团内部债务融资对业绩的影响 |
二、企业集团内部债务融资对投资的影响 |
三、企业集团内部债务融资对资本结构的影响 |
第二节 研究设计及样本选择 |
一、样本选择 |
二、变量和模型设计 |
第三节 单变量分析 |
一、主要变量描述性统计 |
二、相关性分析 |
第四节 实证结果与分析 |
一、业绩 |
二、投资 |
三、资本结构 |
第五节 进一步分析与稳健性检验 |
一、进一步的分析 |
二、稳健性检验 |
第六节 本章小结 |
第七章 研究结论、启示与展望 |
第一节 研究结论 |
第二节 政策启示 |
一、集团管控方面 |
二、国资委方面 |
三、市场和宏观政策方面 |
第三节 研究局限和研究展望 |
一、研究局限 |
二、研究展望 |
参考文献 |
致谢 |
攻读博士期间主要研究成果 |
(8)基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景及意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 企业价值评估的研究现状 |
1.2.2 自由现金流折现法的研究现状 |
1.2.3 折现率改进的研究现状 |
1.2.4 企业价值驱动因素的研究现状 |
1.2.5 医药行业价值评估的研究现状 |
1.2.6 文献评述 |
1.3 研究的主要内容及技术路线 |
1.3.1 研究的主要内容 |
1.3.2 技术路线图 |
1.4 研究方法及创新点、不足之处 |
1.4.1 研究方法 |
1.4.2 创新之处 |
1.4.3 论文不足之处 |
第2章 企业价值评估及价值驱动理论基础 |
2.1 企业价值评估理论 |
2.1.1 企业价值评估的含义 |
2.1.2 企业价值评估方法 |
2.1.3 企业价值评估方法比较分析 |
2.1.4 恒瑞医药估值方法的选取 |
2.2 自由现金流量法 |
2.2.1 自由现金流量法的含义及基本模型 |
2.2.2 自由现金流量折现模型参数 |
2.2.3 自由现金流量折现法的评估步骤 |
2.3 自由现金流量法的优势与缺陷 |
2.3.1 自由现金流量法的优势 |
2.3.2 自由现金流量法的缺陷 |
2.4 自由现金流量折现模型改进方法 |
2.5 企业价值驱动理论 |
2.5.1 企业价值驱动的含义 |
2.5.2 企业价值驱动因素 |
2.5.3 价值驱动因素分析方法 |
2.5.4 基于自由现金流的价值驱动因素分析路径 |
第3章 恒瑞医药基本情况 |
3.1 恒瑞医药简介 |
3.2 行业背景分析 |
3.2.1 行业发展趋势向好 |
3.2.2 研发创新蔚然成风 |
3.3 市场对恒瑞医药价值的认可 |
3.3.1 技术创新投入力度大 |
3.3.2 持续盈利能力强 |
3.3.3 投资风险较低 |
第4章 恒瑞医药价值评估 |
4.1 恒瑞医药FCFF模型相关参数分析与预测 |
4.1.1 营业收入的分析与预测 |
4.1.2 税后净营业利润的分析与预测 |
4.1.3 折旧与摊销的分析与预测 |
4.1.4 营运资本的分析与预测 |
4.1.5 资本支出的分析与预测 |
4.2 预测自由现金流量 |
4.3 动态折现率测算 |
4.3.1 预测未来资本结构 |
4.3.2 债务资本成本计算 |
4.3.3 权益资本成本计算 |
4.4 恒瑞医药企业价值计算 |
4.5 评估结果分析 |
4.5.1 基于投资者视角造成的市值低于估值 |
4.5.2 研发经费隐藏利润造成的市值低于估值 |
4.5.3 医药行业高风险性造成的市值低于估值 |
4.5.4 我国资本市场短期投机属性较强 |
4.6 本章小结 |
第5章 基于自由现金流的企业价值驱动因素分析 |
5.1 企业价值驱动因素的敏感性分析 |
5.1.1 界定敏感性因素 |
5.1.2 敏感性分析 |
5.2 企业价值驱动因素的历史年度变化分析 |
5.3 恒瑞医药价值驱动因素分析 |
5.4 恒瑞医药价值驱动面临的困境 |
5.4.1 营业收入过度依赖“仿制药”产品 |
5.4.2 海外业务拓展步伐缓慢 |
5.4.3 采购环节成本高企 |
5.4.4 销售费用与管理费用居高不下 |
5.4.5 可持续增长能力欠缺 |
5.4.6 研发风险及成本持续加码 |
第6章 恒瑞医药价值创造的路径 |
6.1 摆脱“仿制药”模式依赖 |
6.1.1 推进过渡型药品体系转型 |
6.1.2 拓展业务范畴及优化药品结构 |
6.2 拓展海外营业收入增长空间 |
6.2.1 联合外企研发及开拓市场 |
6.2.2 打造出口药品牌 |
6.2.3 组建海外药业共同体 |
6.3 自产原料药及降低采购成本 |
6.3.1 增强关键原料自给能力 |
6.3.2 管控采购环节成本 |
6.4 控本降费及优化销售体系 |
6.4.1 建立线上数字营销传播渠道 |
6.4.2 加快推进事业部制销售条线建设 |
6.4.3 加快建设职业化营销团队 |
6.4.4 优化管理人员结构 |
6.5 提高可持续增长能力 |
6.5.1 提升品质管理水平 |
6.5.2 优化资本结构及资产负债率 |
6.6 研发环节降本增效 |
6.6.1 控制研发设计环节成本 |
6.6.2 多渠道提高研发效能 |
结论 |
参考文献 |
个人简历 攻读学位期间发表的学术论文 |
致谢 |
(9)生态工程企业PPP融资案例研究 ——以东珠生态为例(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 问题的提出 |
1.3 研究方法 |
1.3.1 文献研究法 |
1.3.2 计量分析的研究方法 |
1.3.3 案例分析法 |
1.4 论文的框架结构 |
1.5 本文主要创新 |
2 文献综述 |
2.1 PPP融资方式分类及企业融资结构选择 |
2.1.1 融资方式分类 |
2.1.2 企业融资结构选择 |
2.2 国外研究现状 |
2.3 国内研究现状 |
2.4 文献评述 |
3 生态工程企业PPP融资方式选择及其影响因素分析 |
3.1 国外PPP融资比较研究 |
3.2 融资方式选择 |
3.2.1 PPP融资与企业融资 |
3.2.2 PPP模式下生态工程企业融资存在的相关问题 |
3.3 影响企业融资方式选择的因素 |
3.3.1 宏观因素对于企业融资方式的影响 |
3.3.2 微观因素对于企业融资方式的影响 |
4 东珠生态PPP模式的融资方案选择 |
4.1 东珠生态的宏观和微观环境分析 |
4.1.1 东珠生态宏观环境分析 |
4.1.2 东珠生态微观环境分析 |
4.2 东珠生态现有融资方案问题 |
4.2.1 资金来源与融资方式不合理 |
4.2.2 融资总额不确定 |
4.3 东珠生态融资方案选择 |
4.3.1 根据企业内外部因素给予融资建议 |
4.3.2 东珠生态融资决策AHP模型的建立 |
4.3.3 多元化投融资建议 |
5 结论及展望 |
5.1 结论 |
5.2 研究的不足与展望 |
参考文献 |
(10)文化传媒行业经营效率及其影响因素分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 引言 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意义 |
1.2.1 理论意义 |
1.2.2 现实意义 |
1.3 文献综述 |
1.3.1 行业经营效率测算文献综述 |
1.3.2 行业经营效率影响因素相关文献综述 |
1.3.3 文化传媒行业相关研究综述 |
1.3.4 文化传媒行业经营效率相关文献综述 |
1.3.5 文献述评 |
1.4 研究方法 |
1.5 研究思路与框架 |
1.6 论文的创新点 |
第2章 文化传媒行业经营效率研究理论基础 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 文化传媒的定义 |
2.1.2 文化传媒行业的定义 |
2.1.3 效率的内涵 |
2.1.4 企业经营效率内涵 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 效率相关理论 |
2.2.2 效率影响因素相关理论 |
2.3 文化传媒行业经营效率影响因素作用机理 |
2.3.1 资本结构 |
2.3.2 盈利能力 |
2.3.3 薪酬制度 |
2.3.4 股权集中度 |
2.3.5 营运能力 |
2.3.6 研发投入 |
2.3.7 成长能力 |
第3章 我国文化传媒行业发展现状分析 |
3.1 文化传媒行业发展现状 |
3.1.1 文化传媒行业分类 |
3.1.2 文化传媒行业整体发展现状 |
3.1.3 文化传媒细分行业发展现状 |
3.2 文化传媒行业上市公司经营现状情况 |
3.2.1 主营业务收入 |
3.2.2 利润总额 |
3.2.3 净资产收益率 |
3.2.4 资产周转率 |
3.2.5 小结 |
第4章 我国文化传媒行业经营效率测度分析 |
4.1 模型选择 |
4.1.1 SBM模型 |
4.1.2 Malmquist指数模型 |
4.2 变量选取和数据说明 |
4.2.1 投入、产出指标选取 |
4.2.2 数据说明与处理 |
4.3 测算结果及分析 |
4.3.1 静态经营效率分析 |
4.3.2 动态经营效率分析 |
4.3.3 小结 |
第5章 我国文化传媒行业经营效率影响因素实证分析 |
5.1 Tobit模型构建 |
5.1.1 变量设定 |
5.1.2 描述性统计分析 |
5.1.3 模型构建 |
5.2 Tobit实证结果与分析 |
5.2.1 数据检验 |
5.2.2 回归结果 |
5.3 本章小结 |
第6章 研究结论和建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 对策建议 |
6.2.1 结合实际情况,优化资本结构 |
6.2.2 完善公司股权制度,保持合理的股权集中度 |
6.2.3 完善薪酬激励制度,提高管理人员工作积极性 |
6.2.4 提高公司盈利和营运能力 |
6.2.5 加大研发投入,注重对文化传媒企业无形资产的评估 |
6.2.6 提高公司经营管理水平,优化资源整合能力 |
致谢 |
参考文献 |
在学期间科研成果情况 |
四、影响企业资本结构选择的因素分析(论文参考文献)
- [1]小微企业互联网融资信用评价研究[D]. 周彪. 北京交通大学, 2021(02)
- [2]追随力约束下的领导者与追随者关系研究:结构模型、层次推演及理论分析[D]. 赵晓霞. 北京交通大学, 2021(02)
- [3]中国工业绿色效率评价及提升路径研究[D]. 荣婧. 吉林大学, 2021(01)
- [4]机构投资者股东网络中心性对国有企业并购的影响研究[D]. 王言. 北京交通大学, 2021(02)
- [5]中国商业银行经营效率比较研究[D]. 韩健鹏. 辽宁大学, 2021(02)
- [6]基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究[D]. 王彦东. 内蒙古农业大学, 2021(01)
- [7]企业集团内部债务融资影响因素及其经济后果研究 ——基于集团控股上市公司的经验证据[D]. 雨田木子. 云南财经大学, 2021(09)
- [8]基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估[D]. 郭长金. 华东交通大学, 2020(04)
- [9]生态工程企业PPP融资案例研究 ——以东珠生态为例[D]. 任晗. 浙江大学, 2020(02)
- [10]文化传媒行业经营效率及其影响因素分析[D]. 汪黄梅. 集美大学, 2020(08)